零点有数301169调研纪要20260707

公司发展历程和战略
零点有数成立于1993年，是国内领先的数据分析与决策智能服务商。公司历经2004年核心团队股权激励和2021年创业板上市等关键阶段。核心定位为“基于数据做决策”，从早期数据分析报告服务升级为数据智能软件与决策智能服务商，遵循“业务经验模型化、模型算法化、算法软件化”路径，正向“软硬一体化”延伸。2025年，数据智能应用软件业务收入约1.40亿元，同比增长63.76%，营收占比提升至38.68%，成为增长核心引擎。

AI战略与技术能力

1. 业务与技术落地
   公司以AIKC（垂直知识智能）为核心战略，依托通用大模型能力，通过专项数据训练、知识库编织、知识图谱强化学习构建垂直领域知识工程体系。核心技术优势包括：

   • 知识工程能力：知识图谱降低大模型“幻觉”问题；
   • 决策与行动能力：AI兼具分析决策与业务场景落地执行能力。
     2024年收购海乂知，强化知识图谱技术，2025年海乂知贡献营收超6800万元、净利润超1200万元，业绩承诺完成良好。

2. 主要业务板块及进展

   • 政务热线智能化：深耕12345政务服务热线，开发智能派单与分析系统，已在部分城市落地，同时拓展12315市场监管热线业务。
   • 智慧门店业务：涵盖零售订货辅助与门店管理，为运动品牌提供AI订货助手，为汽车4S店提供视频分析方案，向银行网点等场景拓展。
   • 宠物健康与保险业务：打造“AI健康监护+保险”一体化方案（品牌“真AI宠”），当前处于与保险机构合作的前期验证阶段，市场渗透率低，增长空间广阔。
   • 海乂知技术拓展：其技术应用于财政预算编制辅助、政务数据分析等更多行业场景。

互动交流

1. AI时代核心竞争力与定位
   公司核心定位“基于数据做决策”一脉相承，AI本质是知识自动化复用，凭借行业知识积累与知识图谱技术底座，在大模型落地中具备差异化优势；依托咨询基因理解客户场景，技术路线以“知识工程+行动能力”双轮驱动。

2. 收购海乂知的战略考量及协同效应
   核心考量为其知识图谱底层技术能力，实现“LLM+知识图谱”深度融合，降低建设成本、提升模型精准度；业务层面与原有客户资源互补。

3. 宠物健康与保险业务模式及进展
   基于数据分析与知识图谱能力打造“AI健康管理+保险”模式，整合智能硬件与知识图谱，针对行业赔付率高痛点，当前处于前期验证阶段，商业模式待探索。

4. 政务热线业务市场空间与拓展壁垒
   智能系统显著提升派单效率与准确率，客户粘性强，但市场拓展存在地域性政务信息化壁垒与算力瓶颈，随技术进步与政务改革，业务具备长期增长潜力，同时拓展12315等领域。

5. 2026年及未来业绩展望
   2025年高毛利数据智能软件业务快速增长推动整体减亏。未来将坚持AIKC战略，深化垂直知识体系建设，推动创新业务商业化验证，优化业务结构与费用管控，提升经营质量与盈利能力，具体业绩以定期报告为准。