视源股份 2026H1预告点评 业绩爆发多线共振

#26h1归母净利润区间14.5-16.5亿元，同比大增264.62%-314.91%，大超预期！ Q1净利润2.47亿元，Q2单季净利12.03-14.03亿元，环比增幅高达387%-468%，二季度盈利实现跨越式提升。 #主业经营全面向好，收入端同比增长约30-40％，存储涨价周期带动液晶板卡毛利率修复。 同时，在家电板卡、汽车电子、电力电子等业务均有翻倍以上的增长，汽车电子业务爆发式增长，伴随头部客户定点、项目落地量产，出货规模持续扩张；新能源配套需求持续释放，二者共同构筑公司第二增长曲线，公司持续优化费用率，内生盈利水平显著改善； #企业服务业务maxhub方面也增长迅速，随着销售模式变化，带动出货向高端转换，也提升整体毛利率水平。 #公司在供应链管理方面有优秀的前瞻，26q1公司库存64.97亿元，较年初增长41.62％，主要为关键原材料备货导致，目前看库存仍然满足安全备货需求，公司利润有望进一步增厚。 #参投企业联讯仪器上市带来公允价值变动收益同比增加5.22亿元，增厚当期利润。 #我们认为随着下半年其他业务板块的放量，公司盈利高增的趋势持续，目前估值极低，建议重点关注。