GLMS瑞芯微Q2业绩再超预期打响端侧AI创新周期第一

Q2财务数据表现亮眼：

• 收入16.85亿元（同比增长45%，环比增长40%），归母净利润5.5亿元（同比增长71%，环比增长67%），刷新单季度收入和利润新高；
• 净利率32.6%，创单季度历史新高，主要得益于产品结构优化提升毛利率及规模效应。

超预期业绩的核心驱动力：

1. 新产品放量：RK3588/3576、RV11系列等产品高速增长；RK2118/2116音频产品进入量产；RK182x协处理器顺利量产并进入放量周期；RK3572等新产品完成客户导入，待放量。
2. 端侧AI规模化落地：RK作为芯片平台型公司，凭借多年平台布局和客户生态优势，在端侧AI创新周期中率先受益。

存储涨价影响解读：

1. 公司合封DDR产品有限，受存储库存盈利影响小，业绩更多体现行业和内生增长；
2. 公司已通过DDR适配体系（多款SOC平台量产外挂多版本DDR方案）应对颗粒短缺和涨价，以内置和外挂双轨策略满足客户需求，抢占市场份额。

研究结论：

• 端侧AI创新周期未受存储涨价影响，AI浪潮下硬件创新和需求韧性超预期；
• 对SOC公司后续成长持续性（尤其是新产品放量周期）更乐观，建议把握半导体低位优质赛道布局机会。