松发股份Q2业绩高增,延续Q1趋势。公司预计2026上半年归母净利润36亿元(同比增长456.33%),扣非净利润35亿元(同比增长2922.83%);按此计算Q2归母净利润25.07亿元(同比增长275.2%),扣非归母净利润24.08亿元(同比增长1654%)。业绩增长主要受益于:1)新签订单规模及船型多元化提升,高附加值油轮及集装箱船占比提高;2)船用发动机全面自供降本增效,批量化建造释放产能,规模效应凸显。2026上半年船舶开工量与交付量双双提升,盈利能力大幅释放。公司三期产能持续释放。