银龙股份广西洪水有望驱动PCCP管用量提升预应力材料

[红包]事件：受台风”美莎克“影响，广西遭遇历史性特大暴雨，水务管网、防洪管材、应急工程需求激增，国家防减救灾委员会已启动国家四级救灾应急响应。 [庆祝]公司是PCCP管用钢丝龙头，市占率领先。全国5家PCCP管龙头均为公司客户，市占率80%以上，2025年销量近9万吨，同增近30%。公司与青龙管业、韩建河山等PCCP管生产企业保持深度合作。2026年有望继续保持高增。 [烟花]市场一直把银龙看做钢材类公司，估值被压制在10-15倍，但公司高端钢绞丝/钢丝毛利率接近40%，且占比已提升至接近30%；同时23年以来，公司业绩CAGR为46%，毛利率每年提升3-5PCT，这显然不是一个钢材类能做到的。#公司其实是一个被低估的新材料公司，深耕预应力材料近50年，已形成“设备+板材+材料”三大业务，随着高端品放量+出海驱动，业绩正迎高速增长期！ #1️⃣
高端预应力材料放量，占比快速提升。公司高端品主要是轨道板用钢丝、超高强钢绞线（2200兆帕以上，行业最领先）、桥梁缆索线，毛利率30-40%，预计26年销量十几万吨，占比提升至近30%。目前新接订单持续高增，在手订单饱满，业绩高增确定性强。且盈利水平进入上升通道！ #2️⃣
轨交设备出海加速，成为第二增长引擎。25年轨道板收入同增115.77%，智能化装备采用“设备+技术+材料”一体化模式出海，已落地坦桑尼亚、印尼雅万高铁等重大项目，且海外毛利率40-50%，净利率30-40%！海外业务（设备业务，不是之前报表端的普通钢丝）已开启高增模式！ [太阳]业绩：26年开始，随着海外业务兑现，业绩进入加速期，乐观预计26-27年利润6/8亿元，#当前估值仅12/9倍，持续强call！！ [闪电]风险提示：业务进展不及预期。 💼联系人：中泰机械 谢校辉，邢博阳