华鑫期货铜铝周报

2026-07-08 华鑫期货 silence @^^@💗

一、本周市场总览

A股、期指和期债
- A股：整体呈现宽幅震荡，主要指数集体收跌，内部结构分化严重，上证指数、深证成指等权重指数下跌，双创指数创历史新高后放量下挫。
- 期指：全线回落，IF下跌2.36%，IH下跌1.41%，IC下跌0.83%，IM下跌2.24%。
- 国债期货：各期限债券小幅上涨，30年期主力合约上涨0.15%，10年期主力合约上涨0.12%。
- 大宗商品：整体下行，白银单周跌幅超13%领跌，跌幅8%-15%的商品包括白银、丁二烯、上海原油等；跌幅5%-8%的商品包括铂金、天然橡胶、PTA等。
本周市场焦点
- 美伊谈判：双方就60天内达成协议的路线图取得一致，但过程充满波折，美军于6月26日深夜对伊朗发动空袭。
- 美元：指数创去年5月中旬以来新高，主要得益于美联储政策预期反转和美国经济基本面韧性。
- 美光科技财报：美光亮眼财报带动亚太股市上涨，但苹果宣布涨价引发市场担忧，导致亚太股市大跌，韩国股市触发熔断。
分析
- 美光财报验证AI基础设施对高端存储的需求，但苹果涨价揭示通胀向终端渗透风险，市场担忧终端需求萎缩。
- 美光财报测试全球市场对AI产业链的容忍度，日韩股市波动反映投资者分歧。

二、下周市场焦点

资本市场极度分化与下周PMI
- A股及全球市场呈现极致结构性分化，科技成长股走强，传统消费、金融板块承压。
- 核心原因：产业周期独立景气、机构资金虹吸效应、宏观经济结构分化。
- 分析：科技股从概念炒作转向基本面验证，IC和IM期指维持高弹性，成为资金博弈科技主线景气度的核心工具。
- 下周二将公布的制造业PMI数据是短期风险偏好与板块轮动的风向标，高技术制造业PMI若持续走强，将为半导体、AI算力等科技主线提供支撑。
美债收益率下行
- 收益率下行是地缘局势缓和、避险情绪升温等多重逻辑共振的结果，更像阶段性投资窗口而非中长期美联储转向信号。
- 短期内仍有望为风险资产价格提供支撑。