纸浆市场分析报告总结
走势评级与市场表现
- 走势评级：纸浆市场当前评级为“震荡”。
- 盘面表现：纸浆价格在底部企稳修复，呈现震荡走势，等待新的驱动因素。7日收盘成交量26.2万手，增加64966手；持仓量35.6万手，减少2525手。主力机构前20名持仓净空单35512手。
供给情况
- 进口数据：5月中旬进口针叶浆价格为5041.9元/吨，较上期下降1.1元，跌幅为0%。4月进口总量为255.53万吨，较上月增加0.4万吨。
需求情况
- 下游库存：钢联周度数据显示，4月3日，双胶纸贸易商库存为54.9万吨，增加0.1万吨；生产企业库存为153.85万吨，增加1.66万吨。铜版纸贸易商库存为39.2万吨，增加0.2万吨；生产企业库存为44.04万吨，增加0.48万吨。白卡纸厂内库存为152万吨，增加3万吨；商业库存为308万吨，增加3万吨。生活用纸生产企业库存为63.21万吨，增加0.03万吨。
库存与结构变化
- 库存变动：5月22日，双胶纸贸易商库存为55.7万吨，减少0.1万吨；生产企业库存为159.63万吨，增加0.79万吨。铜版纸贸易商库存为39.5万吨，减少0.2万吨；生产企业库存为45.54万吨，增加0.13万吨。白卡纸厂内库存为159.1万吨，减少1.9万吨；商业库存为313万吨，减少2万吨。生活用纸生产企业库存为64.18万吨，增加0.27万吨。
市场结论
- 利多因素：4700-4800元/吨强成本支撑、基差低位、空头持续减仓。
- 利空因素：港口库存再度累库、下游需求持续疲软、外盘报价下调、旺季备货尚未启动。
- 短期预测：短期1-2周内，主力合约将维持4620-4800元/吨窄幅区间震荡。上方4900-5000元/吨为短期强阻力，下方4600元/吨为即时支撑。中期核心支撑依旧看4800-5100元/吨。
操作建议
- 建仓策略：建议进行底部吸筹，多单建仓。区间4600-4650元/吨为操作参考。
风险提示
- 主要风险：1. 宏观风险事件；2. 供应突发事件。
