每日核心期货品种分析

本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 苏妙达，执业资格证号F03104403/Z0018167。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期货股份有限公司。 每日核心期货品种分析 发布日期：2026年7月6日 商品表现 期市综述 截止7月6日收盘，国内期货主力合约涨多跌少，鸡蛋涨超4%，沪锡涨超3%，合成橡胶涨超2%，豆粕、20号胶涨近2%，豆二、纯苯、菜粕涨超1%。跌幅方面，集运欧线跌超4%，红枣、碳酸锂跌超2%，钯、铂、胶版纸、玉米、纸浆跌超1%。 沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.34%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.37%，中证500股指期货（IC）主力合约跌1.16%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌1.60%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.03%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.08%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.11%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.23%。截至07月06日15:03，国内期货主力合约资金流入方面，沪深2609流入6.57亿，十债2609流入4.68亿，豆粕2609流入2.52亿；资金流出方面，中证2609流出8.31亿，沪银2608流出7.18亿，棕榈油2609流出4.71亿。 行情分析 沪铜： 沪铜低开高走，日内偏强。据机构报道，周日经霍尔木兹海峡阿曼沿岸航道航行的船舶数量大幅减少。此前一天，多艘沿该航道驶离海峡的船只突然大幅掉头，凸显伊朗仍在持续加强对这一战略水道的控制。虽目前美伊进入谈判休战期，霍尔木兹海峡逐步开启通航，但硫酸硫磺价格暂未开启下行，反而有继续上涨趋势，铜冶炼厂副产品利润丰厚，二季度铜冶炼厂开启检修模式，截至2026年5月份，国内铜冶炼厂开工79.99%，环比下行2.65%，预计6月冶炼厂检修依然将继续。进口再生铜盈利逐渐收窄，经销商拿货意愿低迷，再者国内政策逐步落实，预计下月废铜进口量将下行，6月电解铜产量预计116.84万吨，环比下降0.09%。5月出口空调603万台，同比下降10.7%；受天气影响，海外对空调需求量增大，今年1-6月，格力在法国的终端销量同比增长50%。格力壁挂式空调终端订单持续爆满，当前在法国区域的安装排期已顺延至8月底。铜管需求量预期有抬升。铜箔表现为最亮眼的铜材端，受AI高需求及电子需求的影响，铜箔产量及开工均位于高位水平震荡。沪铜基本面呈现偏紧格局，供应端铜矿的扰动及复产延期加剧了原料层面的不确定性，导致铜加工费连续不断的下挫，国内冶炼厂开始出现检修减产的情况，同时废铜也受到反向开票政策的影响，废铜制杆开工低位震荡，整体供应预期偏紧，而下游虽有房地产传统需求的拖累，但电网及新能源汽 车的需求韧性及AI算力的爆发式增长依然驱动铜价上行，但宏观层面对铜价形成了一定的限制，地缘冲突加重了对于加息的押注，有色金属整体承压，但目前利率维持不变，尚未形成持续性的压力，目前影响铜价格最大的不确定性因素为铜关税的政策，若如期落地将加剧非美地区的铜资源失衡，若未落地将负反馈传导过剩的预期，预计下半年铜价整体走强，但涨幅受限，最大的不确定因素是铜关税的落地。 碳酸锂： 碳酸锂低开低走，日内下跌，宁德时代在江西共有3家合作的锂盐冶炼厂，分别在宜丰县、万载县、奉新县，目前3家锂盐冶炼厂都已收到相关通知。复产消息落地后，其他供给端也有减停计划，中矿资源公告，公司决定对子公司中矿资源（江西）锂业有限公司的锂盐生产线临时停产检修。碳酸锂小样本社会库存94573吨，去库1239吨，其中上游去库1905吨至13590吨，下游累库3167吨至51452吨。大样本社会库存去库2155吨至127804吨，其他环节去库3417吨至62762吨。自2026年6月30日起，对江西中矿锂业“年产3万吨高纯锂盐”生产线进行临时停产检修；自2026年7月11日起，对江西中矿锂业“年产3.5万吨高纯锂盐”生产线进行临时停产检修，局部低负荷运行。本次临时停产检修预计于2026年7月底之前全部完成，虽复产利空落地，但其他供应仍可为紧缺逻辑，同时津巴布韦海外进口尚未到港补充市场，货源下沉速度放缓，终端新能源汽车内销出口数据均表现亮眼，下游电池厂7/8月份排产积极，虽备货放缓，但订单持续火爆。上周五利空消息兑现后，盘面出现反弹，但由于基本面暂无有明显变动，盘面上方触压力线回调。 原油： EIA数据显示，美国原油库存减少幅度不及预期，汽油库存减少幅度超预期，整体油品库存继续减少。OPEC+产油国在7月5日的会议上决定8月进一步增产18.8万桶/日，至此，“欧佩克+”主要产油国已连续五个月宣布增产。根据美伊 谅解备忘录，在60天期限内，船只免费往返于波斯湾和阿曼湾之间。之后霍尔木兹海峡的管理制度将通过伊朗与阿曼进行对话，并与其他波斯湾沿岸国家协商确立。美国中央司令部发布声明称，美军6月18日解除了对所有进出伊朗港口和沿海地区的海上交通的封锁。美国财政部周二已发布为期60天的一般许可，全面豁免伊朗原油及石化产品的生产与销售制裁，同时伊朗确认将立即解冻120亿美元的海外资产。沙特阿拉伯已重启拉斯塔努拉码头的原油装船作业。沙特原油日均运输量快速恢复至630万桶，与2025年的水平基本相当，阿联酋石油出口量创历史新高至370万桶/日，原油供给和运输明显改善。综合沙特媒体哈达斯与阿拉伯卫星电视台报道，美国与伊朗的谈判将于7月11日在巴基斯坦进行，将讨论制裁、被冻结的伊朗资金以及核问题。美国7月2日公布的就业数据使得加息预期有所降温，原油价格已经快速跌至此轮美以伊战争水平，加上霍尔木兹海峡通航效率较战前受限，建议原油谨慎观望。关注美伊技术性谈判及后续谅解备忘录执行情况。中东消息频繁，对原油价格扰动极大，原油波动大，注意控制风险，谨慎参与。 沥青： 供应端，上周山东岚桥、中油高富等炼厂复产，沥青开工率环比回升0.1个百分点至15.9%，较去年同期低了14.5个百分点，仍处于近年同期最低水平。据隆众数据，7月国内沥青计划排产为126.2万吨，环比增加6.6万吨，增幅为5.5%，同比减少124.6万吨，降幅为49.7%。上周，沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工环比上涨1个百分点至25.5%，但较往年同期偏低。本周，华南地区炼厂复产后供应增加，其出货量增加较多，全国出货量环比回升13.67%至10.56万吨，但仍处于近年非常低水平。沥青厂库库存率环比略有增加，但仍处于近年来同期的最低位附近。山东地区沥青价格小幅下跌，09基差继续走低，但仍处于偏高水平。本周河北主力炼厂计划复产沥青，预计沥青开工率继续小幅增加，北方终端需求陆续缓慢恢复，南方部分地区仍有降雨，对于刚需释放有限，国内宏观投资数据走弱。美伊谅解备忘录达成，霍尔木兹海峡通航情况明显好转，沥青原料短缺问题缓解，但原料运输仍需时间，7月沥青排产提升有限，预计沥 青近月合约继续强于远月合约。关注后续中东原油供给恢复情况，注意控制风险，谨慎参与。 PP： 截至7月3日当周，PP下游开工率环比回落0.26个百分点至45.75%，下游采购原料意愿不高，需求继续下降，拉丝主力下游塑编开工率回落0.16个百分点至41.16%，塑编和BOPP订单均继续小幅回落。7月6日，内蒙古宝丰三线、中化泉州一线等停车装置重启开车，PP企业开工率上涨至74%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例下跌至28%左右。周一石化库存环比增加5万吨至66万吨，较去年同期低了12万吨，目前石化库存降至近年同期偏低水平。成本端，特朗普称，美伊双方决定在伊朗已故最高领袖哈梅内伊葬礼相关活动结束前暂停谈判一周，其间双方将维持停火，原油价格震荡。近期PP存量装置开工率小幅回升。上周BOPP膜价格继续下跌，电商节备货结束，包装需求持续下降，BOPP和塑编等订单小幅回落，国内下游终端消费动力不足，利润被原料挤压，采购谨慎，月初石化生产企业销售压力释放，PP基差走弱，但仍处高位。美伊达成谅解备忘录，PP成本支撑减弱明显，下游需求不佳，现货交投氛围一般，预计PP上方承压，注意控制风险，关注中东PP及其原料出口情况。 塑料： 7月6日，塔里木石化HDPE等停车装置重启开车，塑料开工率上涨至84%左右，目前开工率处于中性偏低水平。截至7月3日当周，PE下游开工率环比回落0.50个百分点至34.78%，农膜订单低位开始增加，但包装膜订单继续小幅回落，整体PE下游开工率季节性变动，较往年偏低。周一石化库存环比增加5万吨至66万吨，较去年同期低了12万吨，目前石化库存降至近年同期偏低水平。成本端，特朗普称，美伊双方决定在伊朗已故最高领袖哈梅内伊葬礼相关活动结束前暂停谈判一周，其间双方将维持停火，原油价格震荡。供应上，新增产能30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA在2026年1月已投产。塑料化工反内卷仍有预期，部分新 增产能投产推迟至8月份。近期塑料开工率小幅增加。下游需求处于淡季，上周华北、华东、华南地区农膜价格均表现稳定。国内下游需求乏力，终端采购谨慎，主动补货意愿低，普遍随用随采，市场低价货源成交好转，石化生产企业压力不大。美伊达成谅解备忘录，塑料成本支撑明显减弱，下游订单跟进有限，预计塑料上方承压，注意控制风险，关注中东PE及其原料出口情况。 PVC： 供应端，PVC开工率环比增加1.57个百分点至70.24%，PVC开工率有所增加，仍处于近年同期偏低水平。PVC下游平均开工率回升3.43个百分点至39.89%，较去年同期减少1.22个百分点。出口方面，印度PVC进口关税暂免政策延期至7月15日，PVC出口签单上周环比继续回落，印度雨季及海运费影响下，外需偏弱。中国台湾台塑7月份出口报价继续下跌。社会库存小幅减少，但目前仍偏高。2026年1-5月份，房地产仍在调整阶段，投资、销售面积、新开工面积、施工面积、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售面积、新开工面积、施工面积等同比增速进一步下降。商品房成交面积环比有所回升，但仍处于近年同期最低水平，房地产改善仍需时间。美伊谅解备忘录达成，卡塔尔谈判顺利，霍尔木兹海峡逐步恢复通航，原油供给和运输明显改善，叠加美联储加息预期，原油价格下跌。近期开工率有所增加，仍处于近年同期偏低位，国内装置近期检修计划减少，PVC上游原料乙烯供应紧张缓解，乙烯价格持续下跌，乙烯法开工有提升预期，本周台塑宁波、青岛海湾等装置开工提升，PVC供应将继续小幅增加，下游需求处于淡季，下游开工偏低，寻低采购为主，印度进入雨季，市场观望为主。不过下游开工低位有所反弹，库存高位小幅去化。此外，电石价格受电力影响而上涨，预计PVC低位震荡。 焦煤： 焦煤低开高走，日内偏强。蒙古国传统节日那达慕大会期间三大口岸闭关5天（7月11日至7月15日），7月16日恢复通关。据Mysteel调研获悉，部分蒙古 国司机已提前放假回家，本周甘其毛都口岸通关车数预计逐步降至600车以下。当前甘其毛都口岸监管区库存434.91万吨，那达慕大会后预计降库至330万吨左右。受蒙煤通关干扰的影响，市场对进口煤补足国内煤紧缺的预期小幅回落，国产煤方面，矿难在盘面消化完成后，监管却并未结束，短期内矿山开工难回高位，本期矿山开工情况来看，钢联显示国内矿山开工率为66.96%，环比减少1.21%，焦企、钢厂及矿山库存均去化，焦炭九轮提涨落地，钢厂盈利率连续数周下滑，但生产积极性不减，日均铁水产量及钢厂开工率均上行，导致下游钢厂及焦企存在需求前置的风险，焦煤内外供应均紧缺，需求端虽受利润挤占，但短期维持韧性，焦煤供需短期呈现紧平衡，盘面偏强为主。 尿素： 尿素今日低开高走，日内偏强。