白糖周报：盘面弱势反弹

2026-07-04 刘珂广发期货好运联联-小童

国际方面：原糖走势偏强，受天气支撑；印度季风降雨不足可能限制新榨季产量，6月或将创下百年内第三少雨纪录，显示厄尔尼诺可能抑制印度季风活动；欧盟产量担忧支撑，法国干旱威胁糖产量。
国内方面：白糖基本面缺乏驱动，糖价下跌导致糖浆与预拌粉竞争优势消退，现货形成底部支撑，下行空间有限；但社会库存高企，流通市场货源充足，下游补库意愿偏弱，上方存在明显压制。

巴西：5月下半月糖产量同比减少13.08%，产糖量减少25.62%；制糖比为44.17%，较去年同期减少8.01%；5月出口糖和糖蜜196.75万吨，同比减少11.94%。
印度：2026/27榨季甘蔗公平报酬价格（FRP）为365卢比/公担，折人民币约262.8元/吨；25/26榨季产糖不及预期。
泰国：2025/26榨季产糖1199.69万吨，同比增加19.37%。
美国CFTC：ICE原糖期货总持仓减少，投机多头持仓减少，投机空头持仓增加。
国内：2025/26榨季全国共生产食糖1294万吨，同比增加178万吨；食糖工业库存536万吨，同比增加231万吨。
进口：2026年5月进口食糖21万吨，同比减少；1-5月累计进口85.91万吨，同比增加。糖浆及预拌粉进口同比增加。
现货：广西产区价格维持在5250-5320元/吨，云南产区价格维持在5020-5100元/吨，港口广西糖价格在5430-5480元/吨，加工糖主流报价5680-5800元/吨。