江西威尔高电子股份有限公司是一家专注于印制电路板研发、生产和销售的国家高新技术企业，拥有丰富的行业经验和技术积累。公司产品覆盖双面板、多层板等类型，应用于工业控制、显示、通讯设备等多个领域，并积累了施耐德、冠捷科技等优质客户资源。
核心观点与关键数据：
- 公司已形成国内（江西吉安）、国际（泰国、惠州）三地生产基地布局，2025年底月总产能26万平米。
- 2025年推进江西工厂二期（12万平米）和泰国工厂一期（5万平米）扩产，2026年6月投产，年内达产后月产能将提升至43万平米。
- 泰国工厂作为东南亚制造基地，目前以AI服务器电源PCB为主，一期第一条产线满产，第二条线产能利用率约60%。
- 公司积极布局DC/DC电源模块，已获得批量订单并实现多个项目交付，该产品毛利率高于AC/DC产品，但当前业绩占比仍较低。
- 面对原材料价格上涨，公司通过协商共担与提升供应链管控能力应对，获得更多头部客户青睐，有望抢占更多市场份额。
研究结论：
威尔高电子凭借扩产布局、技术升级和客户资源优势，在AI服务器电源等高增长领域具备较强竞争力。公司积极应对原材料价格波动，并通过差异化战略和双循环市场布局，为业绩稳定增长提供保障。
