威尔高机构调研纪要

调研日期: 2026-04-30 江西威尔高电子股份有限公司成立于2017年，位于江西省吉安市国家级井冈山经济技术开发区，全资子公司惠州威尔高电子有限公司成立于2004年，位于广东省大湾区惠州市博罗县。公司主营印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、多层板，产品类型覆盖厚铜板、MiniLED光电板、平面变压器板等，产品应用于工业控制、显示、通讯设备、汽车电子、新能源、消费电子等领域。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、江西省潜在独角兽企业、江西省专精特新中小企业、江西省管理创新示范单位，拥有江西省省级企业技术中心、江西省“5G+工业互联网”应用示范工厂等称号。在高精度、高密度和高可靠性印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验。公司以客户为中心,为客户持续提供品质稳定的产品和高效的服务,凭借可靠的品质和稳定的交期,积累了一批优质的客户资源,品质得到客户认可,多次获得客户颁发的产品质量奖项,包括施耐德颁发的优质合作供应商奖、最佳合作伙伴,冠捷科技颁发的供应商大会奖等,优质的客户资源为公司进一步发展奠定了良好基础。近年来,威尔高积极响应国家“一带一路”发展政策,加速开发国内国际高端市场,致力于打造国内国际双循环市场,为企业开辟一个良好的国际市场环境。2023年2月经公司股东大会决定,成立全资子公司威尔高(泰国)有限公司,项目位于泰国大城府洛加纳工业园区,泰国威尔高是公司在海外的第一座工厂,未来随着泰国工厂的投产,威尔高集团将形成国内、国际双循环市场优势,可更好满足东南亚等地区海外客户的订单需求,全面配合升级产品结构,并实施差异化战略定位,为公司创造稳定的业绩提供 充分的保障。 投资者关系活动主要内容介绍 1.请问领导,根据当前的市场环境和公司的战略规划,公司对未来几年的业绩展望是怎样的 答:尊敬的投资者您好,面对 AI 算力爆发与数据中心供电架构快速升级的产业机遇,公司将以 DC/DC 为代表的高端电源 PCB 作为战略性倾斜与近年优先发展的核心方向。未来三年,公司将进入高质量发展的关键时期,重点把握 AI 电源需求的重要机遇,将战略规划落至实处,以业务国际化与产品高端化为两大核心发力方向。 业务方面,公司积极推进海外布局,以泰国事业部作为海外桥头堡,致力于为更多海外头部客户提供最前沿一体化的高端产能,协同国内生产基地,构建起国内国际双循环的良好市场布局。 产品方面,公司通过强研发、深拓展的具体实践行动,实现现有产品快速、稳定、高良率极致交付,增强在高多层、高频高速、HDI 等高端产品的量产能力。未来随着AI电源产品占比进一步提升,公司盈利能力有望得到显著增强。感谢您对公司的关注。 答:尊敬的投资者您好,公司目前国内外生产基地产能利用率均保持在90%以上(包括惠州、江西基地及泰国威尔高工厂),且新产能正在积极释放中。2025年总产能312万平米/年,2026年上半年444万平米/年,2026年下半年516万平米/年。后期土地储备充足,现阶段更专注于通过自建方式扩大产能(如江西工厂二期建设、泰国二期建设),以应对AI等行业快速增长的需求。未来若有战略调整,公司将依法及时披露。感谢您对公司的关注。 3.董秘您好,请问公司首发募投项目的最新进展如何? 答:尊敬的投资者您好,公司首发募投项目"年产300万㎡高精密双面多层HDI软板及软硬结合线路板项目—年产120万平方米印制电路板项目"的最新进展如下: 1. 该项目于2025年4月正式开工建设,2016年1月进入设备安装调试、工序试产,预计2026年6月初全面投产。感谢您对公司的关注。 4.在行业竞争加剧的背景下,威尔高的差异化竞争优势是什么?如何持续强化这一优势? 答:面对全球的竞争与同行竞争 ,威尔高正在进行高质量的转型升级,从竞争力的角度来看,是从质量的竞争、研发的竞争 、产品的竞争做全面升级。威尔高从创业初始就选择了电源和厚铜细分赛道,以大客户品牌战略+技术研发+产品质量+快速服务一体化的极致交付为核心竞争优势,深耕电源、工控、厚铜板领域,在该领域客户中有较高的市场份额和影响力。 未来,公司将继续落实强研发、深拓展行劝,进一步深入对多高层板、高频高速板、HDI特殊工艺板的研发。AI电源高端产品方面,DC/DC电源模块作为AI供电的关键环节,正成为最具备增长潜力的细分领域之一。公司将针对性开发DC/DC高端电源应用所需的超厚铜、嵌埋式等高端PCB工艺,围绕行业发展趋势,重点发展产品利润空间大的新兴产品,进一步增强技术领先优势,从而不断迭代公司的收入与利润增长点 。感谢您的关注! 5.公司是否有计划通过并购或战略合作拓展新业务领域? 答:尊敬的投资者您好,公司目前暂无并购重组计划。未来如有相关战略调整,公司将严格按照法律法规履行信息披露义务。公司目前更专注于现有业务的优化和市场拓展,致力于提升核心竞争力和盈利能力。当前重点把握AI电源需求的重要机遇,以业务国际化与产品高端化为两大核心方向,通过泰国生产基地的顺利投产和江西工厂二期建设扩大产能,深化国内外市场布局。感谢您对公司的关注! 6.请问公司研发投入占比是否会持续增加?如何评估研发成果对收入的转化效率? 答:尊敬的投资者您好,公司根据行业发展及客户需求,始终坚持就高多层、HDI高阶、高频高速等核心关键技术方向进行稳定的研发投入,在AI服务器电源DC/DC、通讯设备、汽车电子等前沿领域形成研发成果的转换,为公司高质量发展提供坚实支撑。具体研发数据请您关注 公司披露公告,谢谢! 7.原材料成本占比较高,公司未来如何通过供应链优化或技术替代降低价格波动风险? 答:尊敬的投资者您好,原材料涨价对公司业绩的影响主要体现在成本端,公司已采取以下策略: 1.海外产能布局:通过泰国工厂承接中高端订单(如A|电源产品),有效对冲贸易风险并提升经营初性,2025年泰国工厂良率改善带动利润由亏转正。 2.技术升级:研发DC-DC(如30层AI高厚铜电源板),优化产品结构以提升附加值,相关技术已进入小批量供货阶段。 8.产能利用率目前处于什么水平?未来扩产计划是否与市场需求匹配? 答:尊敬的投资者您好,目前国内外产能利用率均保持在90%以上(含惠州、江西及泰国基地),且新产能正在积极释放中。关于扩产计划,公司2025年已开展产能扩张,主动应对AI行业快速发展需求,泰国基地项目于2024年6月投产后产能爬坡顺利,2025年半年度已实现盈利。2025年年度报告显示,公司印制电路板销售量同比增长47.91%,生产量增长55.07%,均与产能扩张形成同向变动。未来公司将根据市场动态调整扩产节奏,确保与市场需求相匹配。感谢您对公司的关注。