豆油
- 基本面：MPOB报告显示马棕5月产量环比减少7.37%至196万吨，库存环比增加5.12%至242.78万吨，整体稍偏空。6月马棕出口环比增加4.9%，进入增产季后供应压力增大。
- 基差：豆油现货8620，基差110，现货升水期货，偏多。
- 库存：6月5日豆油商业库存110.97万吨，环比+5.83万吨，同比+19%，偏空。
- 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多。
- 主力持仓：豆油主力多增，偏多。
- 预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，供应稳定。中美贸易谈判继续，美豆价格承压。马棕库存中性，需求好转，印尼B40促进消费，B50计划预期。国际原油价格回落。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。豆油Y2609：8300-8700区间震荡。
棕榈油
- 基本面：MPOB报告显示马棕5月产量环比减少7.37%至196万吨，库存环比增加5.12%至242.78万吨，整体稍偏空。6月马棕出口环比增加4.9%，进入增产季后供应压力增大。
- 基差：棕榈油现货9150，基差-94，现货贴水期货，偏空。
- 库存：6月5日棕榈油港口库存72.28万吨，环比-2.16万吨，同比+94%，偏空。
- 盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下，偏空。
- 主力持仓：棕榈油主力多增，偏多。
- 预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，供应稳定。中美贸易谈判继续，美豆价格承压。马棕库存中性，需求好转，印尼B40促进消费，B50计划预期。国际原油价格回落。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。棕榈油P2609：9100-9500区间震荡。
菜籽油
- 基本面：MPOB报告显示马棕5月产量环比减少7.37%至196万吨，库存环比增加5.12%至242.78万吨，整体稍偏空。6月马棕出口环比增加4.9%，进入增产季后供应压力增大。
- 基差：菜籽油现货9940，基差200，现货升水期货，偏多。
- 库存：6月5日菜籽油商业库存52.32万吨，环比-0.33万吨，同比-45.67%，偏多。
- 盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下，偏空。
- 主力持仓：菜籽油主力多增，偏多。
- 预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，供应稳定。中美贸易谈判继续，美豆价格承压。马棕库存中性，需求好转，印尼B40促进消费，B50计划预期。国际原油价格回落。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。菜籽油OI2609：9600-10000区间震荡。
近期利多利空分析
- 利多：美豆库销比维持4%附近，供应偏紧；棕榈油震颤季。
- 利空：油脂价格历史偏高位，国内油脂库存持续累库，宏观经济偏弱，相关油脂产量预期较高。
当前主要逻辑
围绕全球油脂基本面偏宽松。
主要风险点
- 供应：豆油库存
- 供应：豆粕库存
- 供应：油厂大豆压榨
- 需求：豆油表观消费
- 需求：豆粕表观消费
- 供应：棕榈油库存
- 供应：菜籽油库存
- 供应：菜籽库存
