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国务院国资委会议强调

• 推动国有资本“三个集中”，提升配置效率；
• 加快产业结构升级，打造世界级产业集群；
• 巩固产业体系韧性与安全，补齐基础短板。

宏观经济政策与“K型分化”应对

• 上半年GDP预计4.5%～4.7%，全年增长或处目标中下部；
• 外部风险与内部挑战并存，“K型分化”带来转型收益与经济阵痛；
• 政府需做好兜底与协调，平衡分化缓和与高水平均衡。

美国经济数据与美联储政策

• 6月非农就业增5.7万，远逊预期（预期11万）；
• 4月、5月非农数据下修至14.8万、12.9万；
• 削弱美联储7月加息紧迫性，但市场仍押注年底前收紧政策，后续通胀数据将影响决策。

A股市场表现

• 三大指数集体回调：沪深300跌2.96%，深证成指跌3.85%，创业板指跌5.71%，科创50跌7.7%；
• 成交额34739亿元，减少2089亿元；
• 煤炭、纺织服饰、传媒领涨，电子、通信、建筑材料领跌；
• 培育钻石、仿制药、黄金珠宝等概念板块活跃。

资金利率

• 10年期国债收益率1.7430%，下行0.38BP；
• DR007收于1.4278%，下行2.59BP。

风险提示

• 政策力度不及预期；
• 房地产市场调整超预期；
• 中美紧张关系升温。