行情回顾与影响分析
2026年7月3日，沪金期货主力合约收涨2.36%至911.4元/克，沪银期货主力合约收涨2.36%至15256元/千克。美国6月非农就业数据不及预期，新增就业人数大幅下降且4、5月数据被下修，削弱了美国劳动力市场复苏势头，就业市场降温令市场削减对美联储加息预期。此外，伊朗与美国谈判将于7月11日在巴基斯坦进行，地缘政治风险仍需关注。
关键数据
- COMEX黄金：现价4171.61美元/盎司，涨2.5%；非商业净多头持仓减少46.9%，至133935张。
- COMEX白银：现价62.37美元/盎司，涨4.3%；非商业净多头持仓增加38.0%，至828217张。
- SHFE黄金：主力合约价差TD-SHFE为-1.89元/克，库存微幅波动。
- SHFE白银：主力合约价差TD-SHFE为-3.14元/克，库存微幅波动。
- 金银比价：OMEX金银比价2.12，主力比价159.74元/克。
- 库存：COMEX黄金库存减少0.36%，白银库存增加0.19%；SHFE黄金库存持平，白银库存增加0.82%。
后市分析
短期来看，就业市场降温与通胀压力减弱的组合或可继续支撑金银价格，但需关注20日线附近的阻力。若能有效突破，金银或进一步打开上行空间。中长期来看，能源价格回落或使三四季度通胀压力逐渐缓解，加息预期或进一步缓和，为金银价格提供支撑。
宏观环境
- 汇率与利率：美元/人民币中间价6.80，美元指数100.87，美债2年期收益率4.14%，10年期收益率4.49%，VIX指数16.15，标普500指数7483.24点。
- 商品：NYMEX轻质原油110.00美元/桶，伦敦金现价2800美元/盎司。
结论
短期金银价格受就业数据降温与通胀压力减弱支撑，但需关注技术阻力；中长期随着通胀缓解和加息预期缓和，金银或仍具上行潜力。
