焦煤
- 基本面：山西安检严格，产地复产缓慢，供应短期难改善。下游钢材利润下调，市场情绪走弱，原料价格上涨压力大，煤矿出货一般，下游采购不积极，新订单少。但炼焦煤供需基本面未变，煤矿库存短期内无降价意愿。偏多。
- 基差：现货价1360，基差78，现货升水期货。偏多。
- 库存：钢厂库存795万吨，港口库存288万吨，独立焦企库存905万吨，总库存1988万吨，较上周减少18万吨。偏多。
- 盘面：20日线向下，价格在20日线下方。中性。
- 主力持仓：焦煤主力净空，空减。偏空。
- 预期：钢材终端需求疲弱拖累原料需求，焦钢企业淡季补库力度一般，高价接受度低。但铁水产量高位支撑刚性需求，焦炭第十轮涨价开启提供支撑。供应端偏紧格局未变，需求端有刚需但对高价抵触情绪升。利多：铁水产量上涨、供应难有增量；利空：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。
焦炭
- 基本面：焦企利润修复但盈利薄弱，多数处于盈亏边缘。部分煤种价格回调，中间环节放量增加流通资源，入炉煤成本降低，焦企开工稳定。中性。
- 基差：现货价1870，基差-68，现货贴水期货。偏空。
- 库存：钢厂库存693万吨，港口库存219万吨，独立焦企库存55万吨，总库存967万吨，较上周减少4万吨。偏多。
- 盘面：20日线向上，价格在20日线下方。中性。
- 主力持仓：焦炭主力净多，多增。偏多。
- 预期：连续九轮提涨后产业链利润分配失衡，钢厂利润被挤压至盈亏线附近，减产检修增多，钢厂对焦炭涨价抵触心理强，短期或暂稳。利多：铁水产量上涨、高炉开工率上升；利空：钢厂利润空间受挤压、补库需求透支。
价格数据
- 焦煤价差：数据来源Wind。
- 港口库存：焦煤258万吨（持平），焦炭199吨（减少6万吨）。
- 独立焦企库存：焦煤893万吨（减少225万吨），焦炭56吨（增加12万吨）。
- 钢厂库存：焦煤820万吨（减少18万吨），焦炭689万吨（减少9万吨）。
- 焦炉产能利用率：数据未详细说明。
- 吨焦平均盈利：数据未详细说明。
- 焦炭日均产量：数据未详细说明。
- 焦炭月度产量：数据未详细说明。
- 高炉开工率：数据未详细说明。
- 铁水产量：数据未详细说明。
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