木质现货走强，盘面震荡运行

国贸期货农产品研究中心2026-07-06 杨璐琳从业资格证号：F3042528投资咨询证号：Z0015194王新博从业资格证号：F03134647 主要观点及策略概述 PART ONE 原 木 现 货 走 强 ， 盘 面 区 间 震 荡 本周原木市场步入传统淡季，整体呈现期现分化修复格局，前期利空逐步落地，市场进入结构重定价阶段。现货区域走势分化显著：北方依托交割支撑，优质货源价格坚挺，长短材价差回归合理区间；西南终端需求偏弱拖累行情，南方则受到港货源增量压制，价格存在松动空间。供应层面，海外短期装船发运量有所收缩，但国内本周集中到货，库存压力主要集中于南方口岸；需求端持续受梅雨天气干扰，仅集成材需求小幅回暖，口料成交整体平淡。行业总库存维持去化态势，但区域库存分化突出；成本端7月外盘报价结构分化明显，进口采购成本博弈进一步加剧。观点：LG09合约预计在810-840元/m³区间震荡；考虑在区间底部逢低做多。 原 木 现 货 走 强 ， 盘 面 震 荡 运 行 期货及现货行情回顾 PARTTWO 期 货 持 仓 ： 原 木 期 货 持 仓 量 略 有 上 涨 ， 主 力 合 约 移 仓 换 月 原木持仓量略有上涨：截至2025年7月3日，原木期货合约总持仓量为20699手，较上周上涨7.3%；原木期货主力合约持仓量为10399手。 现 货 价 格 ： 山 东 现 货 价 格 上 涨 ， 太 仓 价 格 稳 定 山东现货价格上涨，太仓价格稳定：截至2025年7月3日，山东辐射松3.9米小A/中A/大A为760/790/840元/m³；5.9米小A/中A/大A为780/800/940元/m³。江苏辐射松3.9米小A/中A/大A为760/800/800元/m³；5.9米小A/中A/大A为760/800/840元/m³。 03 原木供需基本面数据 PART THREE 原 木 进 口 量 ：2 0 2 6年5月 原 木 进 口 量 下 降 2026年5月，中国针叶原木进口总量约188.77万立方米，同比减少13.84%。2026年1-5月，中国针叶原木进口总量约926.15万立方米，同比减少8.84%。2026年5月，我国自新西兰进口针叶原木总量约155.70万立方米，同比减少8.97%。2026年1-5月，中国自新西兰进口针叶原木总量约757.50万立方米，同比减少5.98%。 发 运 量 ： 新 西 兰 原 木 发 运 量 环 比 下 降 据木联调研，本周（2026/6/26-7/2），新西兰12港原木离港发运共计7船29万方，环比减少7船25万方。其中，新西兰直发中国5船19万方，环比减少5船18万方。从近四周来看，新西兰12港原木离港发运共计43船177万方，船数较上月同期持平，方量较上月同期增加16万方。其中，新西兰累计直发中国30船116万方，较上月同期减少4船14万方。 外 盘 报 价 ：7月 外 盘 报 价 基 本 持 平 辐射松外盘价：2026年7月，4米中A辐射松原木外盘价格(CFR)125美元/JAS立方米，较上月持平。 库 存 ： 港 口 原 木 库 存 下 降 国内分省份原木库存：截至6月26日，本期山东3港总库存为1671000方，较上期减少64000方；江苏3港总库存为662119方，较上期减少64000方。 出 库 量 ： 原 木 出 库 量 下 降 国内港口原木出库量：截至6月26日，本期13港原木日均出库量为5.96万方，较上期减少0.17万方，周环比减少2.77%。其中，山东3港日均总出库量为3.56万方，较上期增加0.01万方，周环比增加0.28%；江苏3港日均总出库量为1.85万方，较上期减少0.31万方万方，周环比减少14.35%。 下 游 ： 木 方 价 格 持 平 截至2025年6月26日，山东地区木方价格1280元/m³，周环比持平；江苏地区木方价格1280元/m³，周环比持平；山东地区加工利润-45元/m³，周环比持平；江苏地区加工利润为-50元/m³，周环比持平。 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。