PVC周报（PVC）：下游需求疲软，PVC易跌难涨

国贸期货能源化工研究中心2026-07-06 叶海文从业资格证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205 研究助理张国才从业资格证号：F03133773 主要观点及策略概述 PART ONE P V C :下游需求疲软，P V C易跌难涨 P V C周度数据 期货及现货行情回顾 PARTTWO 行情回顾：下游需求疲软，P V C易跌难涨 ◼本周周内PVC粉市场震荡反弹。本周电石价格大幅上涨，PVC成本支撑增强，盘面减仓上行，从基本面看，供应端，检修产能开始陆续回归，供应逐步回升，供给转向宽松；需求端，季节性淡季，下游采购积极性较差，社会库存达到历史高位，去化缓慢，压制价格反弹。电石价格提升，但工厂目前并未有减产意愿，检修开始回归，库存节奏可能发生变化，内需疲软超预期，乙烯法PVC持续下跌压制电石法PVC价格反弹，后续关注印度进口关税政策、库存去化情况。 盘面价差：价差扩大 资料来源：Wind、国贸期货研究院 03 PVC供需基本面数据 PART THREE 上游原料：电石价格小幅上涨，底部支撑增强 资料来源：Wind、国贸期货研究院 成本利润：电石法利润下滑，乙烯法利润上升 产能利用率：电石开工反弹，乙烯法开工修复 资料来源：Wind、国贸期货研究院 主产区产量：检修增加，西北产量高企 资料来源：Wind、国贸期货研究院 国内库存：社会库存去化缓慢 资料来源：Wind、国贸期货研究院 库存：当前库存压力偏大 资料来源：Wind、国贸期货研究院 需求端：下游需求疲软 资料来源：Wind、国贸期货研究院 出口：季节性淡季，出口表现一般 ◼印度新厂投产延期；叠加新兴市场需求激增，我国后续出口表现仍具备较大增长潜力。 ◼印度进口退税延期到7月15日。 ◼泰国对PVC征收反倾销税，2025年中国出口泰国约11万吨，占出口约11%。 ◼2026年5月PVC出口量在38.39万吨，出口均价在803美元/吨，1-5月出口累计208.56万吨；单月出口环比增加34.83%，同比去年同月增加6.08%，累计同比增加22.79%。 国贸期货研究院：能源化工研究中心 ◼国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域。团队成员在能化板块具有多年的产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所，多年来在期货日报、中国证券报等主流期货媒体上发表文章多次。团队成员曾多次荣获交易所优秀/高级分析师等奖项，所获荣誉包括：上期所卓越分析师、上期所优秀能化分析师、郑商所高级短纤分析师、郑商所高级尿素分析师等。 期货日报/证券时报 最佳工业品分析师（2018-2023） 郑商所 上期所 高级短纤分析师高级尿素分析师石油化工高级分析师 首批卓越分析师优秀能化分析师分析师新人奖 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。