光伏产业周报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：陈乃轩Z0023138审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 工业硅 基本面信息1：工信部将工业硅纳入节能监察，低效产能整改退出预期增强，长期供给收缩提供情绪支撑。基本面信息2：西南丰水期电价下调后，成本形成底部约束，现货企业低价出货意愿弱，价格下行空间有限。基本面信息3：川滇硅厂持续复产，7月行业排产大幅上调，供给增量集中释放，市场累库压力持续放大。基本面信息4：有机硅持续自律减产、多晶硅按需采买，下游无集中补库，现货成交清淡持续走弱。观点：成本与产能政策托底，供给放量、需求淡季压制价格，整体低位震荡，高库存制约反弹高度。 多晶硅 基本面信息1：新版光伏能耗国标落地，行业落后产能出清预期升温，长期供给收缩情绪支撑盘面估值。基本面信息2：行业现货持续深度亏损，超七成在产产能现金流承压，主动减产、控量意愿有所提升。基本面信息3：丰水期多晶硅复产推进，7月排产上调至11万吨，供给增量释放，市场重回累库预期。基本面信息4：下游硅片厂原料备货充足，仅维持刚需采买，硅料现货成交清淡，现货价格承压走弱。观点：政策长期利好与短期供给放量、需求疲软形成对冲，现货承压，盘面受消息扰动震荡，供需宽松格局未扭转。 光伏产业链基本面 中游-多晶硅 下游-硅片 下游-电池片 终端-光伏组件 库存 利润