PVC周报：供应有增加预期 趋势延续偏弱

供应 有 增 加 预 期趋 势 延 续 偏 弱20260705 期货交易咨询从业证书号：Z0014527期货从业资格号：F30322750769-22112875 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点 供应：上周PVC装置开工率70.24%，环比上升1.57个百分点，同比降低7.2个百分点，处在同期低位。周内天津渤化、青岛海湾、山东恒通等装置开工提升。其中电石法开工率75.65%，环比提升0.16个百分点，同比降低5.15个百分点，处在同期中性位。乙烯法开工率57.48%，环比增加4.89个百分点，同比降低11.06个百分点，仍处在同期最低位。供应压力开始回升。 需求：下游制品综合开工率小幅反弹，主要是前期端午节放假降负的企业开工回升，但管材企业开工仍在近年同期最低位。从总体看，内需仍受房地产弱周期影响。印度暂时延长关税豁免半个月，不过当前海外印度、东南亚处于需求淡季，暂时出口需求表现一般。 库存：上周国内PVC社会库存125.10万吨，环比降低1.49%，同比增加114.25%。社库仍在高位。企业库存30.31万吨，环比增加2.23%，同比降低21.54%。注册仓单数量高位。 观点：估值方面电石价格反弹，乙烯价格继续走弱，电石法亏损扩大、乙烯法继续减亏。烧碱基本面仍偏弱，价格弱势震荡，液氯价格走弱，氯碱综合利润转亏。总体来看，后期PVC供应有增加预期，而内需维持弱势，库存偏高，但估值偏低。技术面仍弱势寻底。 策略：操作方面暂反弹偏空对待，V2609合约短线压力位参考4500-4600。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC合约价差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 上周1-5价差震荡，同比偏弱。5-9价差小幅震荡，同比偏高。价差结构仍呈现近低远高的正向结构。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC合约价差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 9-1价差小幅走阔，同比偏弱。主力合约基差走弱，同比偏高。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 供给端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC产能&产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 由于少部分永久停车产能样本提出，隆众统计目前PVC有效产能为2898.5万吨。今年仅有浙江嘉化30万吨新增产能，PVC产能扩张将进入尾声。上周PVC周度产量42.75吨，环比增加2.27%，同比降低6.11%。周内天津渤化、青岛海湾、山东恒通等装置开工提升。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 电石法产能&产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 截至目前PVC电石法有效产能为2034.5万吨，占比约70%。上周产量32.32万吨，环比增加0.22%，同比降低6.29%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 乙烯法产能&产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 截至目前PVC乙烯法有效产能为864万吨，占比约30%。上周产量10.43万吨，环比增加9.33%，同比降低5.53%。乙烯法开工继续回升。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC开工&检修 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 上周PVC装置开工率70.24%，环比上升1.57个百分点，同比降低7.2个百分点，处在同期低位。检修损失18.12万吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC分类型开工率 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 上周电石法PVC开工率75.65%，环比提升0.16个百分点，同比降低5.15个百分点，处在同期中性位。乙烯法PVC开工率57.48%，环比增加4.89个百分点，同比降低11.06个百分点，仍处在同期最低位。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC及制品进口 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 2026年1-5月PVC进口量累计6.38万吨，同比降低36.39%。1-5月我国塑料及其制品进口量累计669万吨，同比减少20.64%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 需求端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 表需&产销率 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 2026年1-6月PVC累计表观消费量975万吨，同比降低4.13%。上周PVC产销率120%，环比降低9个百分点，同比降低24个百分点。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 下游开工率 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 上周下游制品综合开工率小幅反弹，主要是前期端午节放假降负的企业开工回升，但管材企业开工仍在近年同期最低位。从总体看，内需仍受房地产弱周期影响。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 型材&薄膜开工率 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 据隆众，型材企业订单仍然处于需求淡季，特别是海外订单的缩量导致企业后续存在部分真空期，整体开工保持了淡季低位维持状态。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 粉料出口仍有韧性 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯 2026年1-5月PVC粉累计出口208万吨，同比增加22.79%，主要出口至印度、越南和印度尼西亚，占比分别为39.7%、8.2%和5.5%。5月当月出口环比增加34.84%，同比增加6.08%。一季度抢出口后，4月出口减弱，5月回升。印度将PVC进口关税豁免延长至7月15日，仍可以一定程度对冲国内出口增值退税取消的利空，后期出口仍有支撑。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 5月地板制品出口继续回升 2026年1-5月中国PVC铺地材料累计出口171.29万吨，同比降低3.12%。其中5月出口38.46万吨，环比、同比均有增加。出口主要销往欧美地区，其中销往美国占比10.2%，销往加拿大占比9.7%，销往德国占比8.0%，销往荷兰占比4.6%，销往澳大利亚占比4.5%。在海外需求减弱及地缘形势不稳定情况下，制品出口面临压力。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 房地产&基建 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 PVC是偏向于房地产后周期需求的商品，下游需求与房地产行业密切相关。根据统计局数据，2026年1-5月，全国房地产开发投资完成额同比下降16.2%，房屋施工面积同比下降12.3%。房屋新开工面积下降22.6%，房屋竣工面积下降23.4%，商品房销售面积同比下降10.8%。总体看房地产销售和投资调整幅度加深。基建方面，投资明显走弱，传统基建约束加深。基建投资当月同比下降9.1%，连续两个月收缩。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 库存 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC库存偏高 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 上周国内PVC社会库存125.10万吨，环比降低1.49%，同比增加114.25%。社库仍在高位。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 企业库存30.31万吨，环比增加2.23%，同比降低21.54%。注册仓单数量高位。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 估值 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 兰炭&电石 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 兰炭价格环比持稳，同比偏高。电石价格较大幅度上调，乌海地区主流价2500元/吨，处在近年同期偏低位。据隆众，电石企业出货顺畅，但整体体货源紧张。内蒙古地区供应快速下降，加剧市场供不应求。同时下游集中性检修有所减弱，需求短期恢复。带动电石价格反弹。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，