核心观点
- 2026年6月中国制造业PMI为50.3%，重返扩张区间，新订单环比上行1.3个百分点至51.2%，再度进入扩张区间，但生产端环比仅提升0.2个百分点至51.4%。
- 需求端分化显现，外需边际修复力度优于内需，新出口订单环比上涨1.5个百分点至50.1%，外需企稳回暖。
- 中东冲突缓和带动物价水平大幅下降，6月原材料购进价格、出厂价格分别环比下降6.3、3.7个百分点至54.2%、48.2%，中下游企业盈利水平持续改善。
- 2026年6月，非制造业商务活动指数为50.2%，环比提高0.1个百分点，非制造业整体景气边际修复。
- 国内消费与服务业线下活动持续修复，新订单指数环比大幅上行3个百分点至48.0%，在手订单同步边际抬升，内需收缩压力明显缓解；但外需表现偏弱，新出口订单小幅回落0.2个百分点，海外外需复苏节奏放缓，内外需修复形成明显分化，也使得整体景气回升力度有限。
- 6月建筑业商务活动指数录得49.0%，环比小幅上行0.2个百分点，虽景气边际修复，但依旧位于荣枯线下方，基建、地产施工端整体仍偏弱。
- 服务业商务活动指数50.4%，环比提升0.1个百分点，连续站稳50%以上，是支撑整体非制造业弱复苏的核心支柱。
- 1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%，其中采矿业实现利润总额4795.2亿元，同比增长33.5%；制造业实现利润总额23285.2亿元，增长20.0%。
- 2026年1—5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%。
- 5月份，社会消费品零售总额41090亿元，同比下降0.6%；1—5月份，社会消费品零售总额206031亿元，同比增长1.4%。
- 1—5月份，全国固定资产投资（不含农户）178512亿元，同比下降4.1%；基础设施投资同比增长0.6%，制造业投资下降0.4%（年内首次转负，企业资本开支收缩），房地产开发投资下降16.2%。
- 2026年1—5月份，全国房地产开发投资30356亿元，同比下降16.2%；其中，住宅投资23426亿元，下降15.6%。
- 2026年1—5月份，房屋新开工面积17929万平方米，下降22.6%，降幅扩大0.6个百分点；其中，住宅新开工面积13084万平方米，下降23.4%，降幅缩窄0.2个百分点。
- 2026年1—5月份，房屋竣工面积14087万平方米，下降23.4%，降幅缩窄0.6个百分点；其中，住宅竣工面积9999万平方米，下降25.0%，降幅缩窄0.8个百分点。
- 2026年1—5月份，新建商品房销售面积31320万平方米，同比下降10.8%；新建商品房销售额29366亿元，下降13.5%。
- 5月末，商品房待售面积77182万平方米，同比下降0.4%。
- 2026年5月，全社会用电量8671亿千瓦时，同比增长6.9%。
- 2026年5月，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.9%，涨幅比上月扩大1.1%，环比上涨0.5%。
- 2026年5月份，全国居民消费价格同比上涨1.2%，环比上涨0.3%。
- 2026年5月份，中国进出口总值6481.32亿美元，同比增长22.6%。
- 2026年5月末，我国外汇储备规模为34422亿美元，较4月末上升317亿美元，升幅为0.93%。
- 截至2026年5月末，我国官方黄金储备报7496万盎司，环比增加32万盎司，为连续第19个月增持。
- 2026年6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间。6月新订单环比上行1.3个百分点至51.2%，再度进入扩张区间，环比改善幅度明显高于生产端（生产指数环比仅提升0.2个百分点至51.4%）。
- 需求端分化显现，外需边际修复力度优于内需，新出口订单环比上涨1.5个百分点至50.1%，外需企稳回暖。
- 中东冲突缓和带动物价水平大幅下降，6月原材料购进价格、出厂价格分别环比下降6.3、3.7个百分点至54.2%、48.2%，原材料成本下行幅度大于出厂价格，中下游企业盈利水平持续改善。
- 2025年5月，全社会用电量8671亿千瓦时，同比增长6.9%。
- 2025年5月，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.9%，涨幅比上月扩大1.1%，环比上涨0.5%。
- 2025年5月份，全国居民消费价格同比上涨1.2%，环比上涨0.3%。
- 2025年5月份，中国进出口总值6481.32亿美元，同比增长22.6%。
- 2025年5月末，我国外汇储备规模为34422亿美元，较4月末上升317亿美元，升幅为0.93%。
- 截至2025年5月末，我国官方黄金储备报7496万盎司，环比增加32万盎司，为连续第19个月增持。
