鸡蛋周报：季节性淡季 蛋价区间震荡

季 节 性 淡 季蛋 价 区 间 震 荡 20260705 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 观点及策略1期现市场2产能3供给端4需求端5成本及利润6 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 观点策略 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 基本面观点 u现货：周内鸡蛋现货价格稳中偏弱调整。据我的农产品网数据统计，主产区均价4.28元/斤，低价区报3.90元/斤。当前鸡蛋终端消费依旧维持淡季偏弱格局，下游贸易环节走货不畅。叠加前期市场到货量充足、部分商户库存尚未完全消化。同时，南方梅雨天气尚未结束，鸡蛋仓储、流通压力依旧存在。短期市场供大于求的格局难以扭转，蛋价或延续震荡偏弱的走势。 u供需：据我的农产品最新数据显示，6月全国在产蛋鸡存栏量约为12.73亿只，较上月减少0.17亿只，环比减幅1.32%，同比增幅0.24%。6月新开产蛋鸡为2月前后补栏鸡苗，春节后养殖端补栏意愿整体回暖，2月补栏相比1月份环比有所增加13.80%左右，2月补栏量已经达到正常年份平均补栏以上，从老鸡出栏方面看，6月老母鸡出栏量先降后增。端午过后市场需求转弱，蛋价及鸡价快速下跌，养殖端担忧后市行情，淘鸡出栏量持续增加。结合6月新开产蛋鸡、老鸡淘汰情况来看，月内新开产数量小于老母鸡实际出栏量，6月在产蛋鸡存栏量环比下降。后期供应方面，7月份新开产蛋鸡多为3月份前后补栏鸡苗，据Mysteel鸡苗数据统计显示，3月份补栏相比2月份环比明显增加，且已经达到历史补栏高位，新开产预计大幅增加；另一方面，3月份补栏无论红鸡还是粉鸡都明显增加，预计红粉、大小码的错配问题得到解决。截至目前，市场明显出现新开产量明显大于淘汰鸡量，新开产小码蛋明显增加，价差继续缩小。另一方面，蛋价在5月短期内加大涨幅更刺激了养殖户的养殖热情，养殖与屠宰的矛盾继续给远月的蛋价施压。综合来看，7月现货市场需求虽弱，但随着中下旬全国大范围进入三伏高温天气，蛋鸡产蛋率将出现阶段性下滑，供应压力有所缓解。综合来看，7月蛋价或先抑后扬，涨跌幅度相对有限。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 策略观点与展望 u展望：当前全国在产蛋鸡存栏量仍处历史相对高位，但鸡龄结构严重失衡：450天以上老龄蛋鸡占比超9.5%，为近五年最高水平，老鸡产蛋率同比下滑5%-6%；而300天以内的青壮年高产鸡占比偏低，形成“高产鸡断档、老鸡低效产出”的格局，实际有效供给同比明显收缩。7月虽处于季节性需求淡季，但在低库存和成本的支撑下蛋价回调空间亦有限。按照蛋鸡补栏到开产4-5个月的传导周期，三季度新开产蛋鸡数量环比增加，供给边际修复；同时叠加三伏高温天气，蛋鸡产蛋率普遍下降5%-10%，两者形成对冲，实际供给总量平稳，不会出现大幅宽松。另一个方面，高利润将带动补栏恢复，远期产能压力逐步显现，因此盘面远月合约面临回调压力。后续需重点关注淘汰鸡出栏情况、产能去化进度及需求兑现情况。 u策略：盘面多空博弈，支撑位参考4200~4300。 u风险：禽流感爆发、政策调整、替代品价格大幅波动 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 鸡蛋产业链 期现市场 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 现货价格 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 u周内鸡蛋现货价格稳中偏弱调整。据我的农产品网数据统计，主产区均价4.23元/斤，低价区报3.90元/斤。当前鸡蛋终端消费依旧维持淡季偏弱格局，下游贸易环节走货不畅。叠加前期市场到货量充足、部分商户库存尚未完全消化。同时，南方梅雨天气尚未结束，鸡蛋仓储、流通压力依旧存在。短期市场供大于求的格局难以扭转，蛋价或延续震荡偏弱的走势。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 基差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 价差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 供应端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 在产蛋鸡存栏量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 u据我的农产品最新数据显示，6月全国在产蛋鸡存栏量约为12.73亿只，较上月减少0.17亿只，环比减幅1.32%，同比增幅0.24%。2026年三季度新开产蛋鸡为2026年3-5月份补栏鸡苗，根据前期鸡苗销量数据来看，此阶段的鸡苗总销量环比增加9.24%，而可淘老鸡多为2025年2-4月份补栏鸡苗，此阶段鸡苗总销量约为1.25亿羽，由此推算，三季度新开产蛋鸡数量高出理论淘汰量的4.00%，因此，三季度在产蛋鸡存栏量或呈增加趋势，平均存栏预估在12.83亿只，下半年的存栏峰值或出现在9月。但同时考虑到三季度受高温天气制约，蛋鸡产蛋率或下降5%-10%左右，鸡蛋市场供应量或小于预期值。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 蛋鸡存栏占比 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 u当前后备鸡占比12.3%，处于近五年同期低位。在产蛋鸡占比78%-80%，是存栏的绝对主体。其中120-450日龄的高产主产蛋鸡占在产蛋鸡总量的80%以上，是当前鸡蛋供给的核心支撑。待淘高龄蛋鸡占比7%-9%。二季度养殖盈利修复后养殖户普遍延淘，450日龄以上产蛋鸡占比回升，同比提升超3个百分点。整体看，当前后备鸡占比低位、补栏恢复滞后，叠加高龄鸡产蛋效率下降，三季度前在产蛋鸡存栏变动有限，鸡蛋供给紧平衡。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 补栏量分析 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 u钢联统计，全国一季度补栏量同比减少，但二季度鸡苗补栏量同比增加，由于蛋价利润较高，刺激养殖单位补栏积极性持续增加，从目前孵化企业了解信息来看，大型企业补栏计划已经进入9月份，中小企业亦在同步增加，目前来看，国内三季度补栏量同比去年幅度预计较大，主要原因在于秋雏季节性补栏和当前较好的鸡蛋养殖利润所致，预计2026年全年鸡苗补栏量都将处于高位，2026年年底到2027年年初蛋价上行压力增加。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 淘汰鸡价格 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 u上半年蛋价涨幅较大，养殖利润可观，屠宰企业开工率普遍不高。对应的淘鸡量明显减少，但由于养殖单位换羽增加，延养老鸡较为集中，可淘汰老鸡也较多，此部分延养高日龄老鸡预计在中秋前后（8-9月）必须淘汰，对应屠宰量增加，淘汰鸡价格届时或顺势下跌。本周Mysteel农产品对全国10个重点产区19个代表市场的老母鸡出栏量进行监测统计，总出栏量39.50万只，环比增加1.26%，同比减少25.36%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 淘汰鸡出栏情况 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 u本周Mysteel农产品对全国10个重点产区19个代表市场的出栏日龄进行监测统计，本周平均出栏日龄520天，较上周延后1天，环比增加0.19%，同比增加3.38%。其中平均日龄最高535天，最低510天。周内受高温制约，大日龄老鸡产蛋质量偏差，故养殖单位多选择淘汰日龄偏大、产蛋性能较差的鸡。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 流通库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 需求端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 销区销量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 替代品价格 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 需求呈季节性走势 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 u作为农副产品，鸡蛋价格在年内呈现明显的季节性特征，这主要是由鸡蛋的供需关系引起的，尤其是短期变化主要体现在需求端。具体来讲，鸡蛋价格从1月、2月开始不断下滑，直至4月前后大概率会达到年度最低水平，之后持续走高，5月末达到上半年最高水平，6月份出现持续走低现象，7月下旬出现上涨态势，直至9月中下旬，鸡蛋现货价格将达到年内最高位，9、10月旺季过后价格开始出现不同程序的下滑，随后11月份至12月份逐步走稳。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 成本端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 饲料价格 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 鸡蛋成本线是价格变化的重要驱动因素，鸡蛋价格多数时间是围绕成本线上下波动的，鸡蛋成本的高低主要是受玉米和豆粕价格影响，鸡蛋利润高低则主要是受成本以及鸡蛋价格影响，因此多数时间鸡蛋价格、成本以及利润三者间是呈正相关性的。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 蛋鸡养殖成本 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 u蛋鸡养殖的饲料成本是蛋鸡养殖的主要成本，占总成本约80%。成本端玉米、豆粕等饲料原料较为稳定，当前蛋价已贴近成本线，养殖户惜售情绪明显，低价抛货现象减少，对蛋价形成底部支撑，蛋价下跌空间有限。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 饲料比价 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源