美伊降温海运成本下行 铁矿石弱基差迎来修复窗口

7月2日，铁矿石期货主力合约收涨0.48%至740.0元，资金整体流出3.24亿元。当日全国主港铁矿石成交86.50万吨，环比增36.2%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.06万吨，环比增2.9%。

当前铁矿整体呈现供需宽松格局。供应端，二季度冲量结束后发运或呈季节性回落，压力有所缓解；需求端，铁水产量维持高位波动，但钢厂利润持续收缩将压制上行空间。近期美伊局势降温，油价走弱叠加海峡航运成本回落，铁矿进口成本支撑减弱。市场对部分低品矿品种限制流动性预期增强，短期弱基差走势或有修复。

关键数据：焦炭价格偏强运行，主流焦企计划提第十轮涨价；五大钢材品种供应864.16万吨，周环比增0.6%，总库存1623.05万吨，周环比增1.38%，消费量842.10万吨，周环比增3.3%；炼焦煤核定产能利用率67.0%，环比减1.2%；钢厂进口烧结粉总库存3015.2万吨，环比减3.12万吨；铁水成本2409元/吨，环比增1元/吨。

研究结论：短期铁矿石市场震荡，供需宽松格局下上行空间受限，但进口成本支撑减弱及低品矿流动性限制预期或推动基差修复，建议谨慎操作。