本周市场回顾
本周石油石化板块跑赢上证指数（+0.45%）。各板块涨跌幅分别为：油气资源（-0.47%）、石油天然气指数（+2.35%）、油气开采服务指数（+2.06%）、炼油化工指数（-0.74%）、聚酯指数（-2.13%）、烯烃指数（+2.51%）。
石化细分板块行情综述
原油
- 景气度跟踪：拐点向上
- 核心观点：原油价格延续弱势，主要由于中东供应修复、产量增加、海峡流量好转，阿联酋出口及产量突破历史新高，市场担忧OPEC减产预期消失后远期供应过剩。库欣地区库存边际回暖但仍处历史低位，关注WTI 7月交割时逼空可能性。中东产油国为清空储罐给予较大折扣出售原油。国内独立炼厂盘面利润由负转正，成品油出口配额增加，预计8月开工回暖，近期国内炼厂边际增加对中东原油采购。短期原油价格进一步下行空间有限，海峡内滞留船只运出后，供应修复仍需时间。
- 关键数据：
- WTI现货：68.69美元/桶，环比-3.23美元
- BRENT现货：68.6美元/桶，环比-5.14美元
- EIA商业原油库存：环比-377.5万桶
- 库欣原油库存：环比+70.9万桶
- 汽油库存：环比-233.3万桶
- 炼厂开工率：环比+0.5%至96.6%
- 美国原油库存：下降，净进口量环比增加
- 美国产量：1381万桶/天
- 美国净进口数据：环比+41.1%
- 美国活跃石油钻机数：环比+5部至445部
炼油
- 景气度跟踪：底部企稳
- 价格：汽油价格环比下滑，柴油价格环比下滑。
- 开工与毛利：国内主营炼厂平均开工负荷环比下降，山东地炼开工负荷环比下降。主营炼厂平均炼油毛利环比上涨，山东地炼平均炼油毛利环比上涨。
- 批零价差：汽油零批价差环比上涨，柴油批零价差环比上涨。
- 后市预测：汽油刚需底部支撑稳固，终端消费增量预期仍存。柴油基本面承压明显，缺乏有效利好驱动。
乙烯产业链
- 景气度跟踪：底部偏弱震荡
- 价格：外盘乙烯市场涨跌互现。
- 供应：部分乙烯装置计划于7月中旬重启，下周暂无重启计划，但乙烯货源依旧较为充裕。
- 下游需求：聚乙烯价格窄幅回涨，下游观望心态为主。装置检修增量下降，供应持续增加，然终端需求表现疲软，下游采购能力有限，现货成交冷清。苯乙烯行情持续低迷，华东码头库存累库。乙二醇市场价格窄幅整理，行业开工率已降至偏低水平。环氧乙烷价格维稳运行，下游需求持续清淡。PVC行情上行动力不足，乙烯法PVC企业盈利水平仍然亏损，装置开工相对偏低。
- 后市预测：供应端，乙烯货源依旧较为充裕。需求端，下游利润普遍承压，且终端需求难有起色。美金市场同样面临困境，预计短期内延续偏弱震荡。
丙烯产业链
- 景气度跟踪：行业底部企稳
- 价格：国内山东地区丙烯主流成交均价环比上涨。
- 供应：场内丙烯供应相对充足，部分丙烯装置临时停车，供应面提振市场交投氛围。
- 下游需求：下游产品市场价格有所分化，但后期基本多处于亏损状态。下游开工负荷回升，下游厂家刚需择低跟进为主，需求面支撑尚可。
- 后市预测：供应端，部分丙烯装置开始按计划检修，场内丙烯供应相对充足。需求端，下游工厂买盘积极性不高，对原料丙烯需求有限。预计下周国内丙烯主流市场价格或将震荡下滑。
聚酯
- 景气度跟踪：行业底部企稳
- 价格：涤纶长丝市场价格下跌。
- 供应：本周涤纶长丝平均行业开工率约为73.66%，各装置运行较为平稳，长丝市场整体供应量较上周变动不大。
- 需求：下游纺织市场表现依旧偏弱，内销订单增长乏力，外贸询盘清淡，下游织机开机率仍处年内低位，整体需求面负反馈依旧明显。
- 利润：涤纶POY150D平均盈利水平环比上涨，涤纶FDY150D平均盈利水平环比下降，涤纶DTY150D平均盈利水平环比上涨。
- 库存：POY、FDY、DTY库存较上周仍有累积。
- 原料端：PXN下降至不足350美元/吨水平，PX盈利能力下降。PTA市场开工在57.14%，周内华东及西北均有PTA装置进入检修，供应端支撑尚可，基差仍能维持高位。PTA现货加工费高位震荡。
- 后市预测：需求面，终端订单仍无集中释放迹象，部分织企存在进一步减停规划，若行情仍无转机，短期内下游需求多将延续疲弱表现。供应端，下周宁波地区重启长丝装置即将出丝，市场整体供应量或有小幅提升。预计下周涤纶长丝市场将维持偏弱调整走势。
