交通运输行业周报（20260629-20260705）：聚焦:快递龙头二季度高增且低估,半导体物流新兴市场未来高景气

一、聚焦：快递龙头二季度高增且低估，半导体物流新兴市场未来高景气

（一）快递龙头二季度高增且低估

• 圆通业绩预告：2026年上半年预计归母净利润31亿至34亿，同比增长69.3%至85.7%；二季度预计归母净利润17.2亿至20.2亿，同比增长77%至108%。
• 业绩增长原因：行业反内卷趋势改善，终端价格修复，人工智能转型提升运营效率。
• 单票净利：2026年Q2预计实现单票归母净利0.216元，环比提升约0.04元，同比提升0.096元。
• 估值：2026-2028年盈利预测为归母净利65.3亿、75.0亿、83.1亿，对应2026年PE为9倍。

（二）半导体物流新兴市场未来高景气

• 市场空间：2025年全球半导体销售额5.6万亿元，中国增长17.9%；假设物流服务费用占比5%-10%，物流市场规模900-1800亿元。
• 重点推荐：密尔克卫（与中芯国际等合作，半导体物流业务高增长潜力）、海晨股份（AMHS国产化空间广阔）、海程邦达（深耕高价值行业，提供定制化供应链解决方案）。

二、行业数据跟踪

（一）航空客运

• 国内旅客量：6月27日-7月3日，日均同比-4.1%，含油票价同比-7.1%，裸票价同比-23.7%。
• 跨境旅客量：日均同比-5.0%，客座率同比+1.2%。

（二）航空货运

• 浦东机场出境货运价格指数：周环比-4.0%，同比+37.0%。

（三）航运

• 集装箱：SCFI周环比+2.7%，CCFI周环比+5.9%。
• 干散货：BDI周环比+7.6%，收于2717点。
• 油运：VLCC平均TCE指数12.3万美元，周环比-17%。

三、投资建议

• 看好航空、航运、危化品物流。
• 绩优快递：继续强推中通、圆通、申通，看好极兔。
• 红利资产：看好港口跑赢交运红利资产，推荐招商港口、青岛港、唐山港；高速公路推荐四川成渝、皖通高速、山东高速。

四、风险提示

• 人民币大幅贬值，经济下滑，行业竞争加剧。