Meta进军云业务的动机主要基于云业务的经济性迈过拐点和其对主业的主业飞轮效应。当前算力供需紧张,Meta自身算力需求庞大且持续扩充。今年是推理需求的爆发元年,尽管硬件短缺,但推理云服务的margin持续提升,H100/H200等旧卡的服役时间被拉长,xAI已将算力租给多家公司,国内CSP的MaaS推理云服务毛利率可观,为Meta进入云业务提供先决条件。云业务是Meta商业飞轮的重要一环,依托自有的社交和广告业务,Meta的“先自用、后开放”路径合理,与Google、Amazon、Microsoft的CSP动因一致。社交广告业务成熟期,云业务和广告业务联动是互联网巨头的最佳实践,能进一步拉高Meta业务上限。开源模型对云业务起到积极推动作用,国内GLM、DeepSeek、Kimi等开源模型性能提升,云业务或成为大型科技公司未来的“必备业务”。Meta的React、PyTorch、Llama生态承接开发者部署需求,有望成长为受益于开源生态的Open Cloud。