太阳 中信医药 业绩向好供给优化 推荐零售药店投资机会

玫瑰我们外发了《连锁药店行业跟踪报告之十——供给优化业绩反转，新机遇下大有可为》。2026Q2药房板块同店数据优秀，政策持续优化，龙头重启扩张，看好下半年的投资机遇！ 红包【政策端】九部委的发文对于行业的定位有了巨大的提升，明确零售药店是国家医疗体系的重要组成部分，这也暗合医保控费、分级诊疗的医改内核。除此之外，药监局发布《查找图书处方药网络销售合规指南》，网售处方药即将告别无序发展期，2025年，院外B2C网络售药的规模接近1200亿元，其中6成是处方药，未来，专业能力强、合规程度高的线下药房、和线上自营平台会相对获益。 红包【业绩端】中康数据2025年行业关店2万多家，另有数据显示关店3万多家，确定了存量门店经营向好的基本逻辑，院外扩容，药品流出医院的前提下，停止关店、甚至逆势整合市场的龙头，一定能获得阿尔法，我们预测，Q2优秀的龙头企业收入、利润相较于Q1会明显提速，且这个趋势会逐季加速。 红包展望未来，药店增量颇多，一方面是越来越多创新药选择在院外首发，只有优秀的药店龙头、平台龙头能够承接；另一方面，老龄化注定医疗健康的需求增加，医保控费又限制了医院内费用的增长，那么居民对于健康的需求会更多地兑现在院外。远期我们认为院外市场规模有翻倍空间，如果考虑市占率提升的空间，那么国内诞生上千亿的零售巨头确定性较高。 太阳【投资策略】当下，龙头连锁药店估值极具性价比，维持连锁药店行业“强于大市”评 级。建议重点关注：益丰药房（12x）、大参林都（12x），老百姓（12x），一心堂（15x），建议关注健之佳（12x）、漱玉平民、国药一致。行业股息率出色，中报季估值修复的空间大，强烈推荐！