燃料油早报

燃料油研报总结

基本面

• 欧洲国家接受红海收费的必然性，但向伊朗和阿曼施压，要求不得依据船籍差别对待。
• 阿曼提出类似马六甲海峡的自愿出资模式，美方表示关切并将讨论解决。
• 中性立场。

基差

• 新加坡高硫燃料油405.31美元/吨，基差-108元/吨；新加坡低硫燃料油571.37美元/吨，基差18元/吨。
• 现货贴水期货，偏多。

库存

• 新加坡燃料油7月1日当周库存1981.9万桶，减少109万桶。
• 偏多。

盘面

• 价格在20日线下方，20日线偏下。
• 偏空。

主力持仓

• 高硫主力持仓多单，多增，偏多。
• 低硫主力持仓多单，多增，偏多。

预期

• 沙特原油出口接近战前水平，美伊临时和平协议达成后供应恢复，部分压制燃油价格。
• 海峡通航可能收费，部分提振价格。
• 非农数据较弱降低加息预期。
• 燃油短期略微抬升。
• FU2609：2900-2960区间运行，LU2608：3860-3940区间运行。

近期多空分析

• 利多：
  1. 中东局势动荡
  2. 俄罗斯再度开始燃料出口限制
• 利空：
  1. 欧洲燃料进口途径仍较为通畅
• 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振
• 风险点：中东迅速停火