投资摘要
- 评级：增持（维持）
- 日期：2026年6月29日
- 分析师：徐广福
市场回顾
- 上周（6.22-6.26）：沪深300指数下跌1.48%，证券行业指数上涨5.36%，板块内41家个股上涨，9家个股下跌。
- 股价涨跌幅前五名：华安证券、长江证券、中信建投、财通证券、国元证券。
- 股价涨跌幅后五名：锦龙股份、国联民生、中银证券、湘财股份、华林证券。
行业相关报告
- 近期行业研究周报包括：《证券行业研究周报：周度强于沪深300》（2026-06-16）、《证券行业研究周报：上周行业指数依然弱势》（2026-06-03、2026-05-28）。
本周投资策略
- 证券行业指数上周表现显著强于沪深300指数，周度大涨超过5%。
- 从2021年1月以来的估值来看，截止上周末收盘，证券行业二级指数的PE值处于估值较低位置。
风险提示
每周一谈：1-5月份全国规模以上工业企业利润增长情况
- 利润总额：1-5月份，规模以上工业企业实现利润总额同比增长18.8%。
- 国有控股企业：同比增长19.6%。
- 股份制企业：同比增长24.1%。
- 外商及港澳台投资企业：同比增长4.2%。
- 私营企业：同比增长10.7%。
- 行业利润情况：
- 采矿业：同比增长33.5%。
- 制造业：同比增长20.0%。
- 电力、热力、燃气及水生产和供应业：同比下降2.7%。
- 主要行业利润增长较快的包括：有色金属冶炼和压延加工业（同比增长117.1%）、计算机、通信和其他电子设备制造业（同比增长103.9%）。
- 财务指标：
- 营业收入：56.55万亿元，同比增长5.5%。
- 营业成本：48.04万亿元，同比增长4.7%。
- 营业收入利润率：5.56%，同比提高0.63个百分点。
- 资产总计：193.55万亿元，同比增长5.8%。
- 负债合计：112.69万亿元，增长6.5%。
- 资产负债率：58.2%，同比上升0.3个百分点。
- 应收账款：28.17万亿元，同比增长7.7%。
- 产成品存货：7.14万亿元，增长8.8%。
- 每百元营业收入中的成本：84.95元，同比减少0.59元。
- 每百元营业收入中的费用：8.39元，同比持平。
- 每百元资产实现的营业收入：71.1元，同比减少0.1元。
- 人均营业收入：188.0万元，同比增加11.3万元。
- 产成品存货周转天数为21.6天，同比增加0.6天。
- 应收账款平均回收期为72.6天，同比增加1.3天。
- 5月份利润情况：规模以上工业企业利润同比增长21.1%。
本年度证券行业板块个股表现
- 股价涨跌幅前五名：华安证券、长江证券、招商证券、财达证券、中信建投。
- 股价涨跌幅后五名：国盛证券、湘财股份、锦龙股份、首创证券、哈投股份。
投资评级说明
