证券行业周报：上周行业周度表现较弱

——证券行业周报 投资摘要： 评级增持（维持） 每周一谈: 2026年08月10日 2026年7月份工业生产者出厂价格同比上涨3.5% 徐广福分析师SAC执业证书编号：S1660524030001 2026年7月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.5%，环比下降0.7%。工业生产者购进价格同比上涨5.5%，环比下降1.0%。1-7月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨1.8%，工业生产者购进价格上涨2.8%。 市场回顾： 上周（8.3-8.7）沪深300指数的涨跌幅为2.32%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为-1.06%。板块内13家个股上涨，37家个股下跌。 证券板块个股周度表现： 行业相关报告： 股价涨跌幅前五名为：华安证券、锦龙股份、长江证券、招商证券、财达证券。股价涨跌幅后五名为：国盛证券、湘财股份、申万宏源、兴业证券、国泰海通。 1、《证券行业研究周报：行业周度表现强于沪深300》2026-08-052、《证券行业研究周报：行业板块小幅上涨》2026-07-283、《证券行业研究周报：上周行业指数下跌，板块内个股涨跌互现》2026-07-22 本周投资策略： 上周证券行业指数下跌1.06％，表现的较为弱势，尤其是在沪深300周度上涨2.32%的背景下。证券板块内个股上涨的仅有13家，整体上表现为弱势格局。从2021年1月以来的估值来看，截止到上周末收盘，证券行业二级指数的PE值处于估值较低位置。 风险提示：政策风险、市场波动风险。 1.每周一谈 2026年7月份工业生产者出厂价格同比上涨3.5% 2026年7月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.5%，环比下降0.7%。工业生产者购进价格同比上涨5.5%，环比下降1.0%。1-7月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨1.8%，工业生产者购进价格上涨2.8%。 一、工业生产者价格同比变动情况 7月份，工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比上涨4.8%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约3.72个百分点。其中，采掘工业价格上涨16.4%，原材料工业价格上涨6.1%，加工工业价格上涨3.1%。生活资料价格下降0.8%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.17个百分点。其中，食品价格下降2.1%，衣着价格下降1.1%，一般日用品价格下降1.0%，耐用消费品价格上涨0.4%。 工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格上涨19.0%，燃料动力类、化工原料类价格均上涨9.3%，纺织原料类价格上涨3.2%，黑色金属材料类价格上涨1.4%；建筑材料及非金属类价格下降4.1%，农副产品类价格下降0.8%。 二、工业生产者价格环比变动情况 7月份，工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比下降0.9%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.70个百分点。其中，采掘工业价格下降0.2%，原材料工业价格下降2.4%，加工工业价格下降0.1%。生活资料价格下降0.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.01个百分点。其中，食品和耐用消费品价格均持平，衣着价格下降0.3%，一般日用品价格下降0.2%。 工业生产者购进价格中，燃料动力类、化工原料类价格均下降2.6%，有色金属材料及电线类价格下降1.4%，黑色金属材料类、纺织原料类价格均下降0.2%，建筑材料及非金属类价格下降0.1%；农副产品类价格上涨0.5%。 我们认为：2026年7月份全国工业生产者出厂价格（PPI）的变动情况表明，总体上呈现同比上涨、环比下降的特征。生产资料价格同比上涨4.8%，是推动PPI总水平上涨的主要因素，但是生产资料的价格在7月份却是环比下降的走势。总体上而言7月PPI的走势反映出宏观经济正处于短期内面临内需不足和外部价格波动的压力，但随着宏观政策效应的逐步显现，经济内生增长动力或有望进一步增强。 2.市场回顾 上周（8.3-8.7）沪深300指数的涨跌幅为2.32%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为-1.06%。板块内13家个股上涨，37家个股下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：华安证券、锦龙股份、长江证券、招商证券、财达证券。 股价涨跌幅后五名为：国盛证券、湘财股份、申万宏源、兴业证券、国泰海通。 资料来源：Wind，申港证券研究所 资料来源：Wind，申港证券研究所 2026年初至上周末，我们跟踪的主要基准指数：沪深300指数、上证指数、深证成指、创业板指数、中证500指数和申万证券行业指数，年内涨跌幅情况如图3所示。 资料来源：Wind，申港证券研究所 本年度证券行业板块个股表现： 股价涨跌幅前五名为：华安证券、长江证券、招商证券、东兴证券、财达证券。 股价涨跌幅后五名为：国盛证券、湘财股份、首创证券、锦龙股份、中银证券。 资料来源：Wind，申港证券研究所 3.本周投资策略： 上周证券行业指数下跌1.06％，表现的较为弱势，尤其是在沪深300周度上涨2.32%的背景下。证券板块内个股上涨的仅有13家，整体上表现为弱势格局。从2021年1月以来的估值来看，截止到上周末收盘，证券行业二级指数的PE值处于估值较低位置。 资料来源：Wind，申港证券研究所 4.风险提示：政策风险、市场波动风险。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 免责声明 申港证券股份有限公司（简称“本公司”）是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性和完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。申港证券研究所已力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价，不构成其他投资标的的要约和邀请，亦不构成任何合约或承诺的基础。投资者不应单纯依靠本报告而取代自身独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。 本报告所载资料、意见及推测仅反映申港证券研究所于发布本报告当日的判断，本报告所指证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会产生波动，在不同时期，申港证券研究所可能会对相关的分析意见及推测做出更改。本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。 本报告仅面向申港证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，本公司不会因接收人收到本报告而视其为当然客户。本报告版权归本公司所有，未经事先许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如转载或引用，需注明出处为申港证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、发布、转载和引用者承担。 投资评级说明