中赋科技机构调研纪要

调研日期: 2026-07-02 安徽中环环保科技股份有限公司是一家综合性环保高新技术企业,专业从事水处理、垃圾焚烧发电、固废处理等环保业务。该公司自上市以来,凭借优秀的技术水平和高素质的人才团队,多次荣获环保产业优秀企业和科技进步奖等荣誉称号。公司总部位于安徽合肥,旗下公司遍布十余省市,具有近百个大中型环境工程项目案例和上千公里管网建设、运维经验。近三年,中环环保实现年均50%以上的高速增长,受到资本市场持续青睐。该公司技术力量雄厚,拥有一支由多名博士、高级工程师领衔的环保专业人才队伍,与多家高校科研院所建立了多层次、多形式的产学研合作关系,在纺织印染废水、高浓度有机废水、医疗废水处理领域有突出优势。中环环保秉承“水更清、山更绿、天更蓝”的企业使命,力争将公司打造成为创新驱动、国内先进的环保整体解决方案综合服务商。 一、参观军科正源(北京)药物研究有限责任公司实验室 二、公司未来战略及并购标的基本情况介绍 2026年是中赋科技向生物医药战略转型的元年。公司确立了向创新药械及CXO布局的战略规划,希望能够联动上下游医药产业资源打造覆盖新药研发周期全产业生态的CXO。未来,公司将在符合监管规定的前提内,“紧锣密鼓、按部就班、坚定不移”的推进向创新药械及CXO赛道的战略转型。 公司近日公告拟收购的军科正源,其为国家级专精特新小巨人企业,具备全品类生物分析技术平台与多地实验室资源,客户基础深厚。 2025年军科正源实现营业收入3.28亿元,全年新增订单5.6亿元,业务增长态势良好。 军科正源现有员工500余人,技术研发人员占比超60%,专家团队行业平均从业经验十年以上;企业自主方法学自建率超90%,拥有60余项授权专利,共计为800多家国内外药企提供了4000余项高质量服务项目,支持136款药物成功获批上市,在项目交付通量、合规体系、前沿药物分析经验、长期客户粘性方面形成显著行业壁垒,深度受益于生物医药市场规模持续高速增长的行业红利。 三、公司回答了投资者提问,问题汇总如下 1、军科正源被收购后的发展策略、订单情况及近几年经营业绩 答:整合后,军科正源核心团队将继续留任,业务方面保持稳定、独立经营,财务、法务等职能管理团队将由集团统管。军科正源1-5月新签订单较去年同期增长超过70%。目前在手订单超过10亿,行业回暖迹象明显。 军科正源近三年收入在3-4亿之间波动,2025年收入约3.28亿。订单执行周期通常为3-4年,收入确认存在滞后性。当前执行的是2023-2024年价格战时期的订单,利润承压。但行业已回暖,客户研发动力增强,军科正源新签订单大幅增长,预计真正的业绩增长高峰尚未到来。 2、军科正源现有产能及团队情况 答:军科正源现有产能可支持5-6亿的收入规模,今年计划增加10%-15%的人员。 3、军科正源的客户结构集中度与业务模式 答:军科正源目前客户超过800+,业务既有大型药企的稳定项目也有众多中小型Biotech公司的前沿项目。军科正源有意避免对单一客户过度依赖,保持在技术前沿的领先地位,以应对不断涌现的新药物类型与技术路径,构建长期壁垒。 4、军科正源在国际多中心临床(MNC)项目中的参与情况、海外收入占比及市场竞争格局 答:军科正源参与的是MNC国际多临床中心中国部分的项目,2025年海外收入10%左右,未来有较高增长潜力。 5、军科正源是公司CXO转型的第一个并购标的,公司中长期的并购计划、并购方向是怎么规划的? 答:我们内部对公司往创新药械及CXO方向转型,思路非常清晰,这也是我们长期坚定要走的战略,不会动摇。军科正源只是我们转型的第一个并购标的,后续我们还会持续在这个产业链上做布局,目前其实已经有一定的落地规划和前置布局了,比如上游实验动物资源这块,我们在安徽池州自建了实验猴繁育基地,目前项目在按计划推进中。 并购方面,公司所有标的都会围绕创新药研发评价这条主产业链来选,重点挑细分赛道里质地好、口碑好的优质企业。 但同时提示投资者,目前除军科正源外,公司现阶段尚未有其他已经明确的并购标的及计划。 6、实验猴繁育基地整体存栏规模规划是多少? 答:基地是分两期来建设。一期建成后,计划存栏2000-3000只;二期建成后,整个基地的总存栏量计划做到7000-8000只。 7、目前赛赋的业务发展情况怎么样?后续有没有明确的注入计划? 答:赛赋现在的经营情况很不错,在手订单非常充足。2022到2024年行业承压的时候,赛赋逆势做了产能扩张,也为赛赋后续的高速增长打好了底子。具体的经营财务数据,涉及非公开信息,不在上市公司披露范围内。 关于赛赋注入的问题,我们需要综合考虑监管合规要求,还有上市公司、赛赋双方股东的诉求来统筹判断,目前暂时没有明确的注入计划。 8、自建实验猴繁育基地,短期内能不能给赛赋供货、形成业务支撑? 答:我们池州基地目前正处于建设期,此外实验用猴的引种、繁育、成长有固定的周期,正常要两到三年才能形成稳定的出栏供货能力。所以今年、明年暂无对外供货的能力。 9、公司存量的环保资产后续发展和处置计划? 答:环保业务我们未来明确是缩量发展。现有的环保资产和业务,我们会根据公司整体向医药转型的节奏,择机部分出售,核心目的是优化 资产结构、降低上市公司的应收账款。一旦有明确的出售安排,公司将根据相关标准进行审议披露。