一、行情回顾与操作建议
三大油脂（豆油、棕榈油、菜油）预计延续低位偏弱震荡。原油回吐地缘溢价、美豆产区天气良好及国内消费淡季共同施压，供强需弱格局未改。具体而言：
- 棕榈油：马棕6月增产但出口环比改善，印尼B50生柴预期提供底部支撑，国内库存偏高限制高度，短线跟随外盘整理。
- 菜油：现货基差偏稳运行，进口菜籽到港增多，未来关注加拿大、澳大利亚等产区天气变化。
- 豆油：巴西大豆大量到港致油厂高开机、豆油持续累库，现货承压，反弹受抑于技术压力位8450。
操作建议：整体维持探底筑底过程，中期关注印尼B50落地、主要油脂油料产区天气。
二、行业要闻
- USDA种植面积报告：
- 美国大豆种植面积8536.5万英亩（同比增5.1%），收获面积8440.1万英亩（同比增4.9%）。
- 调查时点仍有804.5万英亩大豆待播种，较去年同期减少。
- 美国玉米种植面积9534.3万英亩（同比降3.5%），高于市场预期。
- USDA季度库存报告：
- 美国大豆总库存10.61亿蒲式耳（同比增5.3%），农场外库存6.94亿蒲式耳（同比增16.4%）。
- 大豆表观消费量10.6亿蒲式耳（同比增18%）。
- 美国玉米库存52.95亿蒲式耳（同比增14%），低于市场预估；农场外库存23.36亿蒲式耳（同比增11.9%）。
- 玉米表观消费量37.4亿蒲式耳（同比增6.9%）。
- USDA作物进展报告：
- 美国大豆主产州出苗率96%（去年同期93%），扬花率19%（去年同期16%），结荚率4%（高于去年同期）。
- 大豆优良率65%，差劣率8%。
- 南非政府作物预估委员会：
- 2025/26年度南非大豆产量304.4万吨（调高132,625吨）。
- 葵花籽产量910,530吨（调高32,850吨）。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据未在总结中展开）
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