油脂每日报告

行业油脂 2025年4月23日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 广东市场一级豆油现货价格：东莞Y2509+380，阳江Y2509+340，湛江Y2509+300。华东一级豆油：y2509+300，6-9月，y2601+380，10-1月。华南菜油贸易商报价：三级菜油09+40-50。华东基差报价下调：港口24度P05+380元/吨。 油脂点评：国内三大油脂走势略有差异。菜油受进口政策扰动较大，再加上国内再度举办菜籽油竞价采购，表现强势，低买为主。豆油由于大豆压榨量暂时有限，现货供应依旧紧张，库存持续下降，豆油不存在继续下跌的动能，需要等待海国内油厂大豆开机率大幅提升。棕榈油产地高频显示产量恢复良好，只是节奏上存在反弹，因随着棕榈油价格低于竞争对手豆油，4月份出口有望加快。主要销区印度、中国等低库存需要买货。棕榈油和豆油创下两周新低之后尾盘收高，也受到芝加哥豆油以及国际原油反弹的支持。4月底至5月初，我们认为油脂以震荡反弹为主，上方看前高压力位。关注关税、生物柴油等政策变化。 二、行业要闻 巴西国家商品供应公司（Conab）公布的周度作物种植与收割报告显示，截至2025年4月19日，巴西2024/25年度大豆收割率为92.5%，之前一周为88.3%，去年同期为83.2%。报告同时显示，巴西2024/25年度第一季玉米收割率为68.2%，此前一周为65.5%，去年同期为56.7%，五年均值为63.4%。 截止到2025年第16周末，国内豆油库存量为73.0万吨，较上周的79.9万吨减少6.9万吨，环比下降8.70%；合同量为130.4万吨，较上周的129.8万吨增加0.6万吨，环比增加0.47%。其中：沿海库存量为66.4万吨，较上周的72.1万吨减少5.7万吨，环比下降7.94%；合同量为129.8万吨，较上周的129.2万吨增加0.6万吨，环比增加0.46%。 船货检验机构IntertekTestingServices（简称ITS）发布的数据显示，马来西亚4月1-20日棕榈油产品出口量为704,568吨，较3月同期出口的629,687吨增长11.9%。其中对中国出口3.45万吨，较上月同期的1.84万吨增长1.61万吨。 马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，4月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加9.11%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加7.69%，出油率（OER）环比增加0.27%。 船货检验机构称ITS发布的数据显示，马来西亚4月1-20日棕榈油产品出口量为704,568吨，较3月同期出口的629,687吨增长11.9%。其中对中国出口3.45万吨，较上月同期的1.84万吨增长1.61万吨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责申明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com