豆粕每日报告

2026年7月2日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆期货合约震荡，主力接近1145美分。今日凌晨USDA公布6月面积及库存报告，在3月底的种植意向中，USDA预估大豆播种8470万英亩，而最新的报告中上调至8536.5万英亩，也是由于相对比价关系及大豆氮肥需求较低的影响，当然由于调整幅度并没有太大，且市场基本已经把调增预期提前打入盘面，报告出炉后对于市场的影响力一般。在目前种植面积8536万英亩的预估下，倘若收获面积同步调高至8435万英亩，单产维持53蒲式耳不变，新作美豆的产量预计为44.70亿蒲，较本年度的42.62亿蒲，增加4.9%；而需求端USDA给出的预估约44.90亿蒲，从供需格局来看美国本土供应小于需求0.2亿蒲，但若再算上进口约0.25亿蒲，26/27年度的期末库存基本维持当前水平，还是中性略偏宽松的。未来美豆及国内豆粕的主要影响因素还是天气问题，若后期天气生变，单产跌至52.5蒲式耳下方，则期末库存有望回落至3亿蒲左右的供需平衡态。未来一周美国主产区天气偏热，但最新预报显示降雨量尚可，预计暂时构不成太大的威胁，后续关注降雨兑现情况，中短周期内下方支撑牢固，考虑到天气的多变及投资盈亏比，可滚动偏多操作。 二、行业要闻 美国农业部发布的作物进展报告显示，美国大豆优良率下降1%。截至6月28日，美国18个大豆主产州（占到全国种植面积的96%）的大豆出苗率96%，一周前93%，去年同期93%，五年均值95%。巴西全国谷物出口商协会（ANEC）的周度调查显示，受降雨干扰港口作业影响，6月份巴西大豆出口量估计为1405万吨，较一周前预估的1521万吨低了100多万吨，但是仍比去年6月份的1379万吨增长1.9%（上周估计增长10.3%）。 南非政府的作物预估委员会（CEC）称，2025/26年度南非大豆产量将达到304.4万吨，较早先预期调高132,625吨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：美元兑人民币中间价 图6：美元兑雷亚尔汇率 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com