一、行情回顾
沪锌主力合约高位震荡，收于24350元/吨，涨0.37%，持仓减6598手至95454手。LME库存续降700吨至119825吨，0-3月Back结构持续走强至13.55。基本面上，矿端紧缺叠加加工费加速下行夯实底部支撑，原料库存去化及检修计划约束冶炼端供应。CZSPT小组二季度会议提出的自律减产预期强化冶炼端收缩逻辑，供应约束对锌价形成托底作用。需求端表现乏力，社会库存高企，下游采购情绪谨慎，现货升水基本持稳但未见明显走强信号。沪市对08贴水50元/吨，津市较沪市贴水40元/吨，广东对08合约贴水60元/吨。短期宏观面压制与外盘走势反复制约上方空间，沪锌暂以高位震荡思路对待，后续需关注冶炼端检修兑现情况。
二、行业要闻
- 0#锌主流成交价集中在24075~24240元/吨，双燕主流成交于24195~24350元/吨，1#锌主流成交于24005~24170元/吨。SMM均价下月票报价升水0~20元/吨，对盘暂无报价。
- 天津市场0#锌锭主流成交于24030~24250元/吨，紫金成交于24220~24530元/吨，1#锌锭成交于24010~24190元/吨附近，紫金对2608合约报贴水30~40元/吨，葫锌报25090元/吨，0#锌锭对2608合约报贴水50~100元/吨，津市较沪市贴水40元/吨。
- 广东0#锌主流成交于24065~24250元/吨，主流品牌对2608合约报价贴水60~30元/吨，对上海现货升水0元/吨，麒麟、蒙自、丹霞、安宁报价贴水60~30元/吨。
- 宁波市场主流品牌0#锌成交价在24105~24240元/吨，对2608合约报价贴水30元/吨，对上海现货报价升水30元/吨。
三、数据概览
（此处数据来源及具体数据未在文本中展示，但提及数据来源包括Wind、建信期货研究发展部、SMM等）
研究结论：
沪锌短期以高位震荡思路对待，供应端约束对价格形成托底作用，但需求端仍显乏力。需关注冶炼端检修兑现情况及宏观面变化。市场核心矛盾在于供应收缩预期与需求疲软之间的博弈。
