金发科技机构调研纪要

金发科技股份有限公司是一家专注于高性能新材料的科研、生产和销售的企业，总部位于广州科学城，拥有48家子公司，并在海外多个地区设有研发和生产基地。公司产品覆盖改性塑料、环保高性能再生塑料、完全生物降解塑料等7大类，远销全球130多个国家和地区。

核心观点与业务布局
公司致力于解决环境问题，推动可持续发展，产品以环境友好和卓越性能著称。业务涵盖改性塑料、医疗健康高分子材料等，下游客户包括全球1000多家知名企业。

投资者问答要点

1. 改性塑料业务

   • 国内汽车销量阶段性承压，但新能源汽车需求保持增长，海外市场份额稳步提升。
   • 下游应用多元化，电子电工、新能源等领域需求稳健，AI服务器等新兴赛道贡献增量（特种工程塑料销量占比近3成）。
   • 持续拓展高壁垒产品，优化客户结构，订单向头部企业集中，核心竞争力强化。
   • 展望：优化产品结构，深化新能源合作，加快海外拓展，力争销量稳步增长。

2. 医疗健康业务

   • 2026年第一季度，丁腈手套销量较快增长，通过工艺优化和降本增效提升竞争力。
   • 落地余热回收等项目削减能耗开支，逐步提升盈利能力。

3. 海外业务

   • 加快海外基地建设，深耕全球市场，提升海外收入占比。
   • 已在美国、德国等5国建成生产基地，并推进波兰、墨西哥等大基地建设。
   • 出海战略升级：从产品出海到产能出海，未来向技术出海迈进。

研究结论
公司业务稳健，受益于新能源汽车增长、多元化应用布局及全球化战略。医疗健康板块增长迅速，海外业务持续扩张，核心竞争力持续强化，未来有望实现销量和盈利的稳步提升。