苏州科达机构调研纪要

调研日期: 2026-06-15 苏州科达科技股份有限公司是一家领先的视讯与安防产品及解决方案提供商。成立于1995年,2016年12月1日在上海证券交易所主板挂牌上市。公司持续创新并保持国内视讯领先品牌的地位,提供全场景会议解决方案,包括高端会议厅、大中小型会议室、桌面、移动等不同场景,满足视频会议、指挥调度、会商协作、移动办公等多样化需求。公司拥有前端、平台、存储等近千款产品,以及针对不同领域的视频信息解决方案。基于视频会议与视频监控两大领域的技术积累,公司可为公安、检察院、纪委/监察委、法院、交通、医疗、教育等行业的客户提供专业解决方案。产品及解决方案已覆盖200多个行业,并在国内外获得了广泛应用。目前,公司已参与建设和交付了900多个平安城市、600多个智能交通、100多个指挥中心、2000多个智慧检务、1500多个智慧法院、6000多个智慧教室等项目。同时,在建国70周年大阅兵、G20、金砖会议、上合峰会、进博会、全国两会、COP15、冬奥会等国家级活动保障中,科达无一缺席。 1、公司连续几年亏损,主要拖累因素是什么?管理层预计何时能扭亏? 答:公司近几年亏损的主要原因一是受宏观环境及地方政府财政开支影响较大,公司传统视频会议、安防监控等面向政府及政法客户的业务近几年收入下滑明显;二是为构建长期竞争力,公司在AI大模型、国产化、新业务等战略方向持续保持高强度研发投入,费用端相对刚性;三是部分长账龄项目回款不及预期,导致信用减值损失计提增加。扭亏是公司2026年的核心经营目标,内部已将目标分解至各业务单元。具体能否实现主要取决于传统业务是否能够企稳回升,以及海外、低空、企业市场等新业务能否贡献足够的增量收入;同时我们也将持续优化公司业务及费用结构,通过拓展更多的市场机会,力争实现收入增长,不断提升公司的经营业绩。 2、公司接下来的业绩增长点在哪里? 答:公司近几年持续高强度的研发投入,在音视频相关产品和应用领域积累的核心技术,是公司得以行稳致远的坚实基础。公司自研的“开端大模型”已形成多模态、行业语言及AIGC三大模型矩阵,并基于此成功孵化了“海鹰视频巡逻平台”、“灵眸智搜”和“视图千问”三款核心产品,在警情分析等十多个行业应用场景中均有落地应用,进一步提升了公司相关解决方案的竞争力。公司面向政府端的既有传统业 务有望保持稳定,此外公司近几年海外业务稳步推进,是公司未来业绩增长的重要来源之一。在面向未来的业务布局中,公司在低空等领域的技术研发也取得了阶段性进展,低空飞行管理平台及无人机应答器等硬件设备已初步成型;通过与行业内优秀院所及企业的合作,公司亦在拓展星载算力一体机与卫星数据应用等前沿领域。同时,公司全国产化的视频会议解决方案和算力一体机等设备,有望成为众多央国企国产化改造和数字化升级的可选方案。 3、海外业务的布局和策略如何? 答:海外市场是公司未来业务发展的重点方向之一。公司自提出海外业务发展战略以来,通过在中东、非洲、东南亚、南美等“一带一路”沿线国家的重点耕耘,逐步建立了立足当地的运营团队。报告期内,公司顺利推进海外项目交付计划,并积极布局香港、泰国、南非等新兴市场。海外业务方面,公司会更加注重项目风险、付款条件、交付可控性和合规经营,力争推动海外业务稳步发展。 4、公司AI一体机及算力终端业务有无进展? 答:公司已在行业客户中形成部分基于本地化、轻量化部署的大模型一体机产品形态,同时也在探索面向企业端和个人端的AI算力终端或 一体机产品。该类产品主要围绕私有化部署、边缘算力、模型运行和行业应用集成等需求展开。目前相关产品还处于样机测试和方案验证阶段,后续商业化推进、销售节奏、收入规模取决于产品验证、合作伙伴渠道、客户需求和市场竞争等因素。 5、技术创新和产业升级方面有哪些举措? 答:首先,在稳固基本盘方面,公司将全面拥抱国产化生态,使用华为的鲲鹏、昇腾、以及海光等国产芯片方案和各类自研的软硬件,实现视频会议、视频监控全系产品的国产化。同时,公司自研的“开端大模型”将持续赋能公共安全、智能交通、应急管理等行业场景,提升传统业务的竞争力。 其次,在拓展新赛道方面,公司已通过协议转让方式引入在民航领域拥有深厚产业背景的战略投资者,双方将共同推动公司在民航基础设施建设及低空管理平台等领域的业务开拓,标志着公司正式布局低空这一全新优质赛道,有望成为未来业绩的新增长点。此外,公司正积极推进空天地一体化相关产业合作,强化AI算力、算法及数据应用能力建设,探索卫星数据、低空感知与城市级智能协同等新兴领域。 第三,在开拓新市场方面,海外市场将是公司未来五年业务发展的重心之一,海外收入连续三年占比超过10%。公司正按计划推进海外业务布局,在东南亚、中东、南美及非洲等“一带一路”沿线国家均有公司常驻的业务人员负责当地项目的跟进工作。 6、公司与华东师范大学合作及AI+卫星方向进展如何? 答:公司与华东师范大学相关学院开展战略合作,通过成立“卫星应用技术联合实验室”,充分发挥华东师范大学在卫星通信、光学载荷、遥感数据处理等领域的学科优势,结合苏州科达在音视频编解码、图像处理、国产算力、AI大模型等方面的核心技术积累,打造集算法研发、光谱探测、数据场景应用与数据资产化于一体的创新卫星技术应用平台。相关业务仍处于产业化探索阶段,尚未形成具体的业务订单,后续仍存在研发、市场和商业化的不确定性。