雅本化学股份有限公司主要从事植物保护产品、医药中间体及营养保健品的研发和生产，拥有七大生产基地和三大研发中心，在国内精细化工行业处于领先地位。公司以“雅本智造”品牌优势在医药农药中间体行业中口碑良好，通过不断扩充研发基地，形成以上海张江创新中心、朴颐化学、颐辉生物为核心的三大研发中心。
核心业务与布局
公司主营业务为医药及农药中间体的CDMO服务，以ToB模式为主，ToC业务聚焦大健康领域（膳食补充剂），通过跨境电商平台销售。公司拥有七大生产基地和三大研发中心，总研发面积超过10,000平米，其中上海张江创新中心具备超过6,000平米的研发面积。
业绩与经营状况
- 毛利率下降：2026年一季度因个别农化产品售价下降及汇率波动导致毛利率大幅下降，但公司表示随着盐城基地创新原药CDMO产品持续交付、兰州基地新产品逐步放量，产品结构优化有望带动毛利率企稳回升。
- 持续亏损：自2023年以来公司持续亏损，主要原因为农药行业周期性压力、创新产品产线爬坡成本高、医药CDMO业务尚未贡献盈利。公司正推进创新原药CDMO产能落地、深化头部客户合作、持续降本增效，预计未来1-3年产能逐步释放。
研发与创新
- AI技术赋能：2025年启动AI实验室建设，目前一期项目试运行，未来将构建“研发—数据—验证—迭代”全流程创新闭环。
- 合成生物布局：依托湖州颐辉的生物酶平台开展技术开发，储备超2000种酶，提升CDMO服务能力，并向医药市场提供生物酶产品。
客户与市场
- 农药业务：客户集中度降低，已从依赖单一品种/客户转向服务多个核心客户、布局多个创新产品的矩阵模式。外销占比2023-2025年分别为42.82%、50.61%、41.04%，主要面向跨国企业及其海外工厂。
- 医药CDMO：与恒瑞医药合作覆盖临床前至商业化生产阶段，在研项目约20个，合作方向为创新药中间体、原料药。
未来规划与融资
- 产能建设：盐城基地二期创新农药原药CDMO项目已完成验收，兰州基地部分产品年内逐步放量。
- 融资计划：定增方案未通过后，公司通过经营回款、银行授信保障资金需求，后续将审慎评估再融资，拓展多元融资渠道。
- 海外布局：马耳他基地具备欧盟GMP认证，未来将依托其区位优势配合产品出海，并探索为国内创新药企提供海外一站式服务。
- 并购重组：公司暂无并购计划，后续若涉及相关事项将严格履行信息披露义务。
