雅本化学机构调研纪要

调研日期: 2026-05-15 雅本化学股份有限公司成立于2003年,2010年成为股份有限公司,2011年9日在深圳证券交易所创业板上市。公司主要从事植物保护产品、医药中间体及营养保健品的研发和生产,拥有七大生产基地和三大研发中心。公司在国内精细化工行业处于领先地位,以“雅本智造”品牌优势在国内医药农药中间体行业中口碑良好。公司通过不断扩充研发基地,形成以上海张江创新中心、朴颐化学、颐辉生物为核心的三大研发中心,其中上海张江创新中心具备超过6,000平米的研发面积,总研发面积超过10,000平米。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、蔡董你好,请问公司对未来发展是否信心十足。为何定增 10 亿这么大的缺口,是未来在筹划多大的项目,若有信心为何蔡董只认购 3000 万。 答:尊敬的投资者,您好!我对公司未来发展充满信心。农药、医药 CDMO 行业潜力大,公司多年客户积累优势显著,能力建设的成果使得公司具备参与全球竞争的能力。个人认购基于综合考量,包括提振士气、彰显信心以及为产线落地提供资金支持。我将充分参考投资者的意见,多种方式为公司长期、稳健发展做出贡献。 2、蔡董,请问为何这次一季报统计逻辑和以往季度那么不同,就比如公司基建仓库之类都登记,还比如一季度预付款为何如此高,是订单很满嘛? 答:尊敬的投资者,您好!公司定期报告按照企业会计准则的规定编制。关于订单和业务实施的情况,您可以持续关注公司定期报告和临时公告中披露的相关内容。谢谢! 3、公司和恒瑞医药公司结构合作后。是否有什么项目开展加紧联系,恒瑞获得大订单,是否对公司有业务方面提升,去年8 月公告后股价连续下跌,若无实质订单关联。考虑取消合作嘛 答:尊敬的投资者,您好!公司高度重视维系与深化头部医药客户的合作关系。公司与恒瑞医药的合作模式为 CDMO 模式,覆盖恒瑞医药从临床前到商业化生产的各个阶段。双方的合作包括早期临床前的分析工作,也涵盖 I 期、II 期、III 期临床阶段的项目,以及刚刚获批上市和上市后的相关项目。目前在研项目维持在 20 个左右,部分早研、临床期项目阶段性结束,新老项目滚动实施。 4、蔡董,农药主业持续萎靡,是否考虑和国外农头合作,这次国家级别会晤带来的农业订单是否能争取到。 答:尊敬的投资者,您好!公司 2025 年度农化业务收入同比提升。鉴于公司已与全球部分农化龙头企业建立了长期、稳定的合作关系,公司将积极关注本次国家级别会晤后的市场变动及机会,致力于夯实公司在农化领域的竞争地位和业绩基础。谢谢您的建议! 5、蔡董,公司是否可以邀请江苏政府层面入资加深背景 答:尊敬的投资者,感谢您的关注。公司高度重视与项目所在地政府的沟通与交流,积极探索多元化的合作方式。关于您提到的引进地方政府作为投资方,公司将积极论证并结合监管政策、发展战略及资本市场环境综合审慎考量。若后续有相关计划,将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。 6、财务总监您好,请问贵公司现金流数据显示有很大的改善,是应收款收回了吗?现金流是否有打算投入创新 答:尊敬的投资者,您好!公司一季度应收账款回款是现金流改善的原因之一。公司的现金会根据研发项目的推进有序投入,感谢您的关注! 7、大盘一直创新高雅本一直创新低贵公司有没有采取什么措施? 答:尊敬的投资者,您好!从战略层面看,公司锚定 CDMO主业,这是我们的核心赛道。围绕这个战略,我们正在落实“重要客户+核心产品”业务架构,全力巩固竞争优势,推动主业长远发展。战略落地离不开内外兼修。对内,董事会强化战略执行,完善治理,提升效率;对外,我和团队秉持开放沟通理念,希望继续加强与投资者互动,传递公司价值。市场的关切是我们的动力。公司将坚守合规底线,从战略层面积极谋划,维护股东权益,履行社会责任。 8、大盘涨这么雅本一直创新低你们有维护股价公司市值的想法吗? 答:尊敬的投资者,您好!我们深知您对股价的关切。股价虽受多种因素影响,但经营基本面才是核心。为此,公司把夯实CDMO 主业根基 当作首要任务,全力履行与主要客户的合作承诺,完善“重要客户+核心产品”业务模式,提升主业发展质量。同时,对内加强治理、提高效率、合规经营;对外拓宽与投资者的沟通渠道,做好交流与价值传递。公司会在合规范围内积极探索维护股东权益的办法,切实履行责任。 9、领导,您好!我来自四川大决策。请问,医药中间体(抗病毒/抗肿瘤)订单与毛利率,头部药企认证与批量供货? 答:尊敬的投资者,感谢您的关注。公司重点布局抗病毒、抗肿瘤领域医药中间体业务,相关产品订单稳步拓展。公司具备在创新医药 CDMO 领域的合规产能、连续流工艺、规模化生产能力、全流程研发能力及较完善的质量体系等相关能力。目前公司持续推进头部医药客户的资质认证事宜,同步配套建设创新医药项目产能,后续将加快认证落地与批量供货,进一步提升业务规模与业绩贡献。 10、公司对医药大客户的业务预期如何,什么时候能贡献盈利? 答:尊敬的投资者,您好!目前公司营收结构中,医药业务占比 20%-30%,其中医药 CDMO 业务是核心组成部分。该业务暂未形成有效盈利贡献,主要原因是公司核心大客户合作开展时间较短,产能配套未能完全到位,且部分 API 产品合规化审批需要时间,后续随着合作深化、产能释放及审批完成,医药 CDMO业务占比有望提升。 11、公司 26 年一季度在营收变动不大的情况下,确亏损将近 6000 万,毛利率也从原来的 20%左右暴跌到 5%左右,这个具体是由什么原因造成的呢,未来毛利率还是维持在这个水平吗? 答:尊敬的投资者,您好!今年第一季度公司个别农化产品的售价下降明显,是造成一季度亏损的主要因素。同时,由于汇率波动等因素,造成汇兑损失。公司将积极提升新产品比重,并采取措施降低汇率波动带来的影响,感谢您的关注! 12、公司今年农药业务怎么样?新产品情况如何? 答:公司农药业务坚持大客户战略与 CDMO 发展模式,逐步从单一品种依赖转向多个创新农药产品矩阵布局,重点服务科迪华、拜耳、富美实等国际头部农化企业。2026 年,公司核心产能项目将有序落地:创新原药 CDMO 项目将陆续交付;部分农药中间体产品预计年内稳定交付;创新农药产品产线建设加速推进。 13、公司有考虑引进战略投资者缓解资金紧张压力吗? 答:感谢您的关注。公司高度重视优化资本结构,通过多元化融资渠道缓解资金压力,助力可持续健康发展。关于引进战略投资者事项,公 司会结合监管政策、发展战略及资本市场环境综合审慎考量,若后续有相关计划,将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。 14、公司与富美实的长单是否早已取消? 答:公司与富美实的业务合作正常开展,且持续推进与富美实就该产品的后续合作签署有关协议的相关工作。该合作事项尚未达到信息披露标准,后续如涉及需披露的情形,公司将严格按照相关法律法规要求,及时履行信息披露义务。 15、请问截止 5 月 10 日公司股东人数是多少? 答:尊敬的投资者,您好!截止至 2026 年 5 月 10 日,公司股东总数为 48613 户。 16、公司持续年度亏损,股价持续低迷屡创新低,公司的市值管理实则纸上谈兵。请问公司有何应对之策弥补投资者损失! 答:尊敬的投资者,您好!我们理解,股价受多重因素影响,但核心仍取决于经营基本面。因此,公司始终将夯实 CDMO 主业发展基础作为第一要务,切实兑现与主要客户的合作承诺,完善“重要客户+核心产品”的业务矩阵,为公司主业提质增效发展奠定基础。此外,公司对内推动内部治理提升和经营效率改善,创造良好的合规经营环境;对外,完善与投资者沟通的渠道,做好沟通交流和价值传递工作。您的关心即是我们的关切,公司将在合规前提下积极研究维护股东权益的相关举措,切实履行企业责任。 17、定增被股东大会否决后,公司是否会另辟蹊径筹措资金?具体方案有在密集张罗吗? 答:尊敬的投资者,您好!公司尊重股东依法依规行使股东权利,并将悉心听取股东的意见、建议。后续公司将结合主业发展需求、市场环境及监管要求,审慎评估再融资相关事宜,若有新的再融资计划或替代融资安排,将严格按照相关法律法规履行决策程序和信息披露义务。公司始终坚持,相关融资行为应当切实符合公司发展战略的需要,并坚决维护股东利益。