2026年6月中国制造业PMI大部分分项回升,连续4个月稳定在50以上,但国内经济产出收缩,净需求低位反弹,库存去化但主动库存仍处高位,短期利好大宗商品价格但也反映出经济不确定性。新出口订单等支撑分项未来上行时间和幅度不确定,小型企业和基础原材料行业PMI持续处于50以下。美伊冲突是全球经济最大不确定性,若和平进程顺利则经济复苏可持续,否则国内经济可能维持韧性状态。
6月非制造业PMI商务活动回升,内需大幅上升,投入品价格与销售价格下降,利润上升,但内需规模时隔3个月首次回正,处于多年历史同期第三低,新出口订单等分项也处于低位。建筑业PMI企稳,销售价格分项筑底或显示房价环比企稳,但持续性待观察。若未来国内内需下行,经济也将呈现韧性状态。