广发期货量化策略2026上半年跟踪报告-CTA净值稳步上行，多因子震荡中蓄势

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 CTA净值稳步上行，多因子震荡中蓄势 联系信息 陈尚宇投资咨询资格编号：Z0022532邮箱：chenshangyu@gf.com.cn 广发期货研究所电话：020-88818009E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 摘要： 2026年上半年，量化策略整体运行稳健，CTA策略与RCMS多因子策略均实现正回报。 多品种·CTA策略：上半年收益率34.87%，自成立以来累计净值1.4164，夏普比率1.96，卡玛比率6.52，最大回撤9.96%，胜率42.73%，盈亏比2.41。子策略层面，中短趋势与多周期组合趋势贡献主要收益。品种贡献方面，多晶硅、烧碱、欧线位列盈利前三，液化气、塑料、豆一形成拖累。 单品种·CTA策略：碳酸锂、沪银、沪金三个CTA策略已于6月1日正式上线广发期货APP策略商城。上线首月，三个策略均实现正收益，其中碳酸锂策略累计收益率5.65%、夏普比率1.27、最大回撤仅3.82%，盈亏比4.90，表现最为突出；沪金策略收益平稳，夏普比率1.81；沪银策略短期震荡，仍维持正回报。 RCMS多因 子策 略：上半年收 益率为21.39%，自成立 以来累计净值1.2139，累计收益率21.39%，年化收益率57.42%，夏普比率1.19，卡玛比率2.96，最大回撤19.42%，胜率54.02%，盈亏比1.13。该策略持仓周期偏中长期，上半年收益结构受品种分化影响较大，盈利贡献主要来自棉花、甲醇、PX，而沪银、生猪、乙二醇形成拖累，策略净值表现上行中进入震荡。 总体来看，上半年CTA趋势策略表现优于多因子策略。策略商城上线的三项单品种CTA策略首月运行平稳，投资者可登录广发期货APP策略商城查看三项策略以作为参考。 目录 1．CTA策略介绍.......................................................................................................................................................1（1）多品种·CTA策略..................................................................................................................................1（2）单品种·CTA策略..................................................................................................................................12．CTA策略上半年业绩表现及归因......................................................................................................................1（1）多品种·CTA策略..................................................................................................................................1（2）碳酸锂·CTA策略..................................................................................................................................2（3）沪银·CTA策略......................................................................................................................................3（4）沪金·CTA策略......................................................................................................................................33．RCMS多因子策略介绍.......................................................................................................................................44．RCMS多因子上半年业绩表现及归因...............................................................................................................4（1）业绩表现....................................................................................................................................................4（2）交易品种归因............................................................................................................................................5免责声明......................................................................................................................................................................6 1．CTA策略介绍 （1）多品种·CTA策略 多品种CTA策略是基于均线排列系统的趋势跟踪程序化交易策略。策略模型可以在日K线、小时K线、分钟K线不同级别运行。模型通过捕捉对应级别的趋势行情，平衡胜率与盈亏比获利；模型信号包括开仓、止损价、移动止损、移动止盈、平仓，也包括仓位管理。 本策略的子策略包括中、短趋势/回归子策略、多周期组合子策略。其中中、短趋势/回归子策略是监控日、小时和分钟周期不同级别、并行开平仓的逻辑。多周期组合子策略是将不同时间级别合并监控、串行开平仓的逻辑。 本策略投资范围包括期货市场全品种。与下述单品种·CTA策略不同之处在于增加了总仓位控制。 （2）单品种·CTA策略 单品种·CTA策略包括：2.1碳酸锂·CTA策略、2.2沪银·CTA策略、2.3沪金·CTA策略。 这三个单品种CTA策略目前均已在广发期货APP（小添财）策略商城上线。 单品种·CTA策略核心逻辑与多品种·CTA策略一致，不同之处在于以下几点： 1、单品种策略仅监控所对应品种。2、单品种策略没有中、短趋势/回归子策略，仅运行多周期组合子策略。3、单品种策略每次开平仓固定为1手，初始资金为上线当日5手所需保证金，即保持20%附近的仓位。 2．CTA策略上半年业绩表现及归因 （1）多品种·CTA策略 多品种·CTA策略上半年收益率为34.87%，自成立以来累计净值1.4164，累计收益率41.64%，年化收益率64.95%，夏普比率1.96，卡玛比率6.52，最大回撤9.96%，胜率42.73%，盈亏比2.41。 数据来源：通达信、Wind广发期货研究所 从子策略表现归因来看，中短趋势上半年收益率28.25%，多周期组合趋势收益率13.44%；短回归子策 略收益率-0.99%，中短回归收益率-2.42%，短趋势子策略收益率-3.41%。 数据来源：通达信、Wind广发期货研究所 从交易品种收益率表现来看，盈利前三的品种为多晶硅12.37%，烧碱12.28%，欧线5.57%；亏损前三的品种为液化气-1.75%，塑料-1.65%，豆一-1.61%。 数据来源：通达信、Wind广发期货研究所 （2）碳酸锂·CTA策略 碳酸锂·CTA策略自2026年6月1日上线APP策略商城，上线1个月累计净值1.0565，累计收益率5.65%，夏普比率1.27，卡玛比率23.47，最大回撤3.82%，胜率33.33%，盈亏比4.90。 图：碳酸锂·CTA策略累计净值曲线 数据来源：通达信、Wind广发期货研究所 （3）沪银·CTA策略 沪银·CTA策略自2026年6月1日上线APP策略商城，上线1个月累计净值1.0044，累计收益率0.44%，夏普比率0.45，卡玛比率5.08，最大回撤1.98%，胜率20.00%，盈亏比4.59。 数据来源：通达信、Wind广发期货研究所 （4）沪金·CTA策略 沪金·CTA策略自2026年6月1日上线APP策略商城，上线1个月累计净值1.0102，累计收益率1.02%，夏普比率1.81，卡玛比率12.08，最大回撤1.28%，胜率41.18%，盈亏比1.96。 图：沪金·CTA策略累计净值曲线 数据来源：通达信、Wind广发期货研究所 3．RCMS多因子策略介绍 本策略是以多维度相关性构建的多因子策略。本策略以皮尔逊相关系数公式为工具，计算多个维度席位净持仓与品种价格之间的相关系数以及动量因子。以相关系数、动量因子等构建RCMS多因子策略模型。 本策略平均单品种的投资周期为中长期。本策略以日度席位持仓数据、日度品种收盘价数据为基础，大部分品种的持仓周期为1个月至一年，属于中长期投资周期。 本策略投资范围为期货市场全品种。 4．RCMS多因子上半年业绩表现及归因 （1）业绩表现 RCMS多因子策略上半年收益率为21.39%，自成立以来累计净值1.2139，累计收益率21.39%，年化收益率57.42%，夏普比率1.19，卡玛比率2.96，最大回撤19.42%，胜率54.02%，盈亏比1.13。 数据来源：通达信、Wind广发期货研究所 （2）交易品种归因 从交易品种收益率表现来看，盈利前三的品种为棉花14.8%，甲醇9.46%，PX7.11%；亏损前三的品种为沪银-5.41%，生猪-3.94%，乙二醇-2.97%。 数据来源：通达信、Wind广发期货研究所 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 数据来源:Wind、iFinD、Mysteel、CCF、彭博、隆众资讯、卓创资讯、广发期货研究所 相关信息 广发期货研究所http://www.gf