播恩集团机构调研纪要

调研日期: 2026-06-30 播恩集团股份有限公司是一家由青年知识分子邹新华和欧洲技术专家 Hemke博士等人在2000年创立的科技型企业,致力于为大农业服务。公司以生物科技提升中国传统饲料行业,在生物饲料、教槽料、预混料、母猪料和蛋鸡料等细分市场取得了显著成绩,并已在江西省、广东省、浙江省、重庆市建立了生产基地。播恩先后获得多个荣誉称号,包括“2020三十强饲料企业”、“2020二十强饲料添加剂企业”、“2020畜牧饲料行业十大生物饲料领军企业”。公司主要产品也获得了广泛认可。播恩人以“理想、行动、担当”的核心价值观为指引,围绕中国农业产业,踏实经营,积极探索出一条适合中国农业的可持续发展之路。 Q1:公司在全球化布局如何? A1:播恩全球化核心是333营收均衡战略,国内、亚洲除中国以外市场、全球市场各占三分之一。333战略是未来长期的战略,秉持稳健策略,在国内具有一定规模的利润之后,再考虑加大出海的力度,出海的前提是做好国内的基本盘。 Q2:公司未来发展方向? A2:战略全面升级,深耕母仔一体化营养,围绕母猪、仔猪全周期搭建完整营养解决方案,依托三催母猪料、U初乳、TTT2.0教槽料形成产品闭环,用OEN效能营养、双酸清洁养殖模式、SFF发酵饲料成套方案,帮养殖户降本、防疫、增效,巩固我们在高端猪料赛道的差异化壁垒,不靠低价内卷,走价值竞争路线。产品多点开花,做强蛋鸡料第二增长曲线,布局反刍、特禽、特水等高附加值新品类,执行细分赛道前 三甲战略;持续加码研发,依托国家级实验室持续迭代核心技术,筑牢技术护城河;国内自建+并购完善全国产能,同步推进333全球化布局,开拓海外市场;公司减持不进入育肥板块,坚守做好服务商,为客户创造收益。 Q3:播恩集团的上市公司市值管理战略和做法? A3:播恩的市值管理始终坚持价值为本、合规先行、长期主义,做强基本面,做好常态化投资者沟通。定期开放机构调研、业绩路演,完整透明披露战略、产能、并购、研发进展,持续传递“科技饲料”核心投资逻辑,稳定机构持仓;合规用好资本工具。通过产业并购快速补齐区域、品类短板,联动国际粮商、养殖集团做产业链协同,同步精细化资金管理,提升资产运营效率;完善治理与股东回报。绑定核心团队长期激励,维持稳健分红,客观引导市场长期预期,打造可持续的价值成长体系。 Q4:公司对纳入并购标的评判标准是什么? A4:标的公司集中在饲料赛道,短期聚焦反刍料,长期关注特种禽类、特种水产类饲料,通过产业并购快速补齐区域、品类短板、打开多品类增长空间。 Q5:在缩量竞争的背景下,哪些是播恩的竞争对手,播恩如何应对当下竞争环境? A5:当前主要的猪饲料企业均为行业竞争对手。公司应对策略主要有两方面: 战略转型与差异化竞争:从幼小动物营养向母子一体化营养转型,通过增加产品品类、创造产品优势,以差异化竞争策略稳步拓展市场。 Q6,公司想通过并购切介入反刍赛道成长逻辑基于什么,是看中其技术还是市场整合战略协同还是别的? A6:优化业务结构,平滑周期波动:公司现有业务高度集中于猪料,业绩易受猪周期影响。收购以反刍料为主的标的,可快速构建“猪料+反刍料+禽料”的多品类矩阵,从结构上平滑单一畜种周期带来的业绩波动,增强经营韧性。 实现产能与区域协同:标的公司拥有沈阳、天津、聊城三大生产基地,直接填补公司东北、华北市场空白。标的公司的反刍饲料产能,将与公司现有猪料形成品类互补,形成南北协同的全国产能格局,有助于摊薄单位生产成本,打开北方增量市场。 承接技术与体系优势:标的公司在氨基酸、酶制剂等生物科技领域具备技术优势,拥有成熟的生产体系与管理经验。此次收购不仅是获取 产能与渠道,更是对其成熟技术、配方体系与管理经验的承接与整合。 Q7:公司研发费用增长迅速,具体投向如何? A7:公司研发费用的持续增长,主要源于对“技术驱动”战略的坚定执行。研发资源主要投向两大核心维度: 底层生物技术攻关:重点聚焦合成生物学、菌酶协同发酵等前沿技术在饲料营养中的应用,以扩充高附加值产品矩阵。 研发成果的实证化推广:在各区域市场遴选标杆客户,入场进行数据化示范案例打造,以其实实在在的生产成绩来佐证技术价值,支撑市场推广。