一、行业公司:银行业
- 核心观点:央行行长潘功胜在2026陆家嘴论坛上指出,贷款“降速提质”将成为经济运行新常态,信贷高增长时代已结束,银行需在“量价险”目标间再平衡,接受量的适度下降以实现更稳健经营。
- 关键数据:截至5月末,人民币贷款余额277万亿元,社融规模超459万亿元,贷款占比60.5%;房地产、地方融资平台贷款占比下降。
- 支持科技型中小企业:科技型中小企业贷款增速保持20%以上,银行通过新技术运用、联合贷款等方式降低融资风险,优化信贷结构。
- 投资建议:
- 贷款增长目标弱化,金融总量增长有望平稳,资产增长保持韧性。
- 息差维持趋稳,巩固银行业绩稳定性与高股息价值。
- 两条投资主线:高股息股(工商银行、中信银行等)和优质区域行业绩弹性带来的估值修复机会(江苏银行、成都银行等)。
- 评级:维持行业“增持”。
- 风险提示:经济增长不及预期,资产风险过快释放;息差改善不及预期。