晨会纪要：[2026]第115号

2026-06-29 曹旭特,仇华,许雯,王攀,蒋栋,轩鹏程,文正平,郭怡萍,李正威,邢维洁,马丽明,汪炜,聂孟依,张弛,周成 - Fanfan(关放）

一、行业公司：银行业

核心观点：央行行长潘功胜在2026陆家嘴论坛上指出，贷款“降速提质”将成为经济运行新常态，信贷高增长时代已结束，银行需在“量价险”目标间再平衡，接受量的适度下降以实现更稳健经营。
关键数据：截至5月末，人民币贷款余额277万亿元，社融规模超459万亿元，贷款占比60.5%；房地产、地方融资平台贷款占比下降。
支持科技型中小企业：科技型中小企业贷款增速保持20%以上，银行通过新技术运用、联合贷款等方式降低融资风险，优化信贷结构。
投资建议：
- 贷款增长目标弱化，金融总量增长有望平稳，资产增长保持韧性。
- 息差维持趋稳，巩固银行业绩稳定性与高股息价值。
- 两条投资主线：高股息股（工商银行、中信银行等）和优质区域行业绩弹性带来的估值修复机会（江苏银行、成都银行等）。
评级：维持行业“增持”。
风险提示：经济增长不及预期，资产风险过快释放；息差改善不及预期。