原油期货：原油供应恢复速度较快

1. 市场回顾与展望
   本周美伊谈判取得实质性突破，伊朗石油交易限制放宽，霍尔木兹海峡通航持续畅通，市场对中东供应中断担忧降温。叠加美元走强、加息预期升温，油价开启连续下跌。EIA数据显示，美国商业原油库存、库欣原油库存、战略原油库存均环比去库。

对于后市，长期把握高位偏空交易机会。卡塔尔、沙特、伊拉克、科威特、阿布扎比等国将增加石油供应，巴西、圭亚那、阿根廷、加拿大等国供应量也预计上升。当前原油供应恢复速度明显快于需求恢复速度。

关注因素：地缘政治、原油周度数据。

2. 本周基本面数据周度变化

• SC原油期货：467.20元/桶，环比下跌15.53%。
• 阿曼原油现货：64.72美元/桶，环比下跌27.21%。
• 布伦特原油期货：73.08美元/桶，环比下跌9.08%。
• WTI原油期货：70.52美元/桶，环比下跌7.54%。
• 美国原油产量：1381.9千桶/日，环比上升0.09%。
• 美国原油库存：41213千桶，环比下降0.67%。
• 综合炼厂利润：-3762元/吨，环比下降19.77%。

3. 供应情况分析

• OPEC原油产量保持稳定。
• 美国原油产量环比微升，钻井数持续增加，二叠纪页岩油钻探活动活跃。

4. 原油库存

• 经合组织库存环比下降。
• 美国原油库存、库欣原油库存均环比下降。

5. 需求情况分析

• 美国炼油厂总投入量环比上升，产能利用率保持高位。
• 中国炼厂开工率环比下降，山东独立炼厂开工率下降。
• 欧洲炼厂开工率保持稳定，印度原油加工量环比上升。

6. 成本利润分析

• 综合炼油利润环比下降，主营炼厂和独立炼厂利润均承压。

7. 研究结论
   短期油价受地缘政治和美元走强压制，但长期供应过剩风险加剧，建议高位偏空交易。需关注中东局势、美国产量变化及全球炼厂开工情况。