上海医药机构调研纪要

调研日期: 2026-06-01 上海医药集团股份有限公司是一家沪港两地上市的大型医药产业集团,主要覆盖医药工业和商业领域。2021年,公司营业收入达到2158亿元,位列《财富》世界500强与全球制药企业50强,居全国医药企业第二,并入选上证180指数、中证500指数成分股、摩根斯坦利中国指数(MSCI)。公司秉持“创新、诚信、合作、包容、责任”的企业核心价值观,致力于提升民众的健康生活品质,打造成为受人尊敬、具有行业美誉度的领先品牌药制造商和健康领域服务商。2021年,公司研发总投入25.03亿元,同比增长26.94%,占工业销售收入的9.97%。公司已布局47项创新药管线,其中39项处于关键性研究或临床III期阶段。在创新药进口服务领域,公司将持续打造全国领先的创新药进口服务平台。同时,公司还在“互联网+”赋能创新服务领域积极孵化医药商业科技平台。 投 资 者 关系 活 动 主要 内 容 介绍 Q:公司在市值管理方面有什么计划? A:公司始终将市值管理作为长期战略的重要组成部分,多措并举加强市场沟通,注重股东回报。一方面,我们将深耕主业发展,以经营业绩的稳健增长来夯实价值根基,提升内在价值,另一方面,我们也积极探索多元化、可适用的市值管理工具,传递信心、共享成果。截至目前,公司控股股东已发布增持计划(请见临时公告 2025-083),并于今年5月8日和6月13日分别发布了增持进展公告(分别见公告临 2026-0 36、临 2026-043)。在分红方面,公司在确保三年分红不低于近三年年均可分配利润 30%的基础上,于 2024 年和2025年增加了分红频次。同时,2026年中期分红方案已经6月25日召开的股东会审议并通过。后续将根据公司实际经营状况以及现金需求来确定未来的分红比例。 Q:公司商业板块如何进一步提升盈利能力? A:公司商业板块将以"打造世界一流的科技型健康服务企业"为目标,构建国家级现代医药供应链服务平台以及一流的健康科技创新平台。公司将继续夯实医药流通业务基本盘,扩大商业网络布局,推动医院准入,深耕基层市场。同时,公司将进一步深化创新转型,依托现有业务优势,不断做优做强公司创新业务板块。此外,公司会以更加稳健的财务政策以及更加灵活的业务策略,不断提升运营与财务质量,实现医药商业板块的提质增效。 Q:公司将如何在行业环境承压的情况下,有序推进"十五五"规划目标? A:近年来,医药行业处于政策及市场深度调整的大环境,但 2026年政府工作报告首次将生物医药产业列为新兴支柱产业,行业战略维度再次跃升,为整个医药行业带来利好。上海医药将继续发挥在医药研发、制造和医药商业领域的全产业链优势,牢牢把握这一机遇,坚持稳中求进的工作总基调,持续筑牢产业根基、做强核心板块、加速创新转型升级,推动企业实现高质量发展。展望"十五五",上海医药将 不断深化工商协同,充分发挥行业龙头优势,进一步提升工业制造和商业化能力,打通创新研发至终端落地的完整价值链条,以稳健的业绩增长持续回报广大股东。 Q:信妥安获批后的商业化进展? A:公司旗下1类新药苹果酸司妥吉仑片(信妥安®)已于今年2月10日开出首张处方,截至第一季度,信妥安商业化团队推进全国价格挂网的同时,在多个省份实现落地销售并完成线上渠道首发。 Q:公司的研发管线进展? A:公司新药研发管线均有序推进中。其中,BCD-085 上市申请已经获得受理;B001 项目用于治疗视神经脊髓炎(NMOSD)的 III 期临床试验主研究(RCP)已完成揭盲。研究结果显示,B001 较安慰剂可显著降低AQP4-IgG阳性NMOSD的复发风险;并且B001较 已获批同类药物具备更好的安全性,输液相关不良反应、感染相关不良反应、免疫球蛋白降低和血液学相关不良反应的发生率均更低。参芪麝蓉丸项目在III期临床试验全部受试者出组的基础上,已完成数据整理、数据审核和数据锁定。 Q:中药已占工业板块四成左右的比重,未来如何规划? A:公司中药业务资源禀赋深厚,加之在去年收购了上海和黄,丰富了中药板块业务布局,有着良好的发展前景。公司将继续推进"大品种、大品牌"战略,打造具有竞争力的中药产品梯队。在大品种培育方面,公司已有年销售额超 10 亿的两款中药大品种,同时有多项中药创新药管线处于临床后期阶段。在大品牌培育方面,作为拥有众多百年老字号品牌的医药产业集团,公司以主品牌上海医药为核心,协同旗下子品牌形成矩阵效应,不断激活老字号品牌的新活力,扩大品牌的影响力。此外,在推动中药走向世界方面,公司以香港为桥头堡,于 2025 年内提交 5 个中药品种的在港注册申请,同时,公司旗下和黄药业的胆宁片与正气片也已成功出口加拿大。