上海医药机构调研纪要

调研日期: 2025-08-29 上海医药集团股份有限公司是一家沪港两地上市的大型医药产业集团,主要覆盖医药工业和商业领域。2021年,公司营业收入达到2158亿元,位列《财富》世界500强与全球制药企业50强,居全国医药企业第二,并入选上证180指数、中证500指数成分股、摩根斯坦利中国指数(MSCI)。公司秉持“创新、诚信、合作、包容、责任”的企业核心价值观,致力于提升民众的健康生活品质,打造成为受人尊敬、具有行业美誉度的领先品牌药制造商和健康领域服务商。2021年,公司研发总投入25.03亿元,同比增长26.94%,占工业销售收入的9.97%。公司已布局47项创新药管线,其中39项处于关键性研究或临床III期阶段。在创新药进口服务领域,公司将持续打造全国领先的创新药进口服务平台。同时,公司还在“互联网+”赋能创新服务领域积极孵化医药商业科技平台。 Q:公司研发如何进一步提升效率,体系优化成效如何? A:目前,公司正致力于夯实研发基础、构建创新生态,以推动研发效能的全面提升。公司围绕重点治疗领域,不断加快研发技术平台的建设步伐,包括大分子早期研究平台、小分子多肽平台及转化评价等技术平台,已取得阶段性进展。此外,公司在扩充研发管线的同时,持续进行优化工作。目前,我们拥有 56项在研管线,其中创新管线 44项,且已有一项提交上市申请并获得受理。在提升研发效率方面,公司研发团队通过智能化、自动化的多维布局,在立项调研、管线推进、分子结构设计等各个环节上,有效提升推进速度。 A:公司已于4月25日顺利完成和黄药业的交割工作,并启动"百日"融合计划,本次交易所带来的长远价值主要体现在两个方面:其一是为公司引入麝香保心丸、胆宁片等市场表现较好的重磅品种;其二是和黄药业的营销体系具备强大的终端覆盖能力,其学术能力突出且专注于终端市场的千人营销团队,将为公司心血管类产品提供广阔的协同空间。未来,公司将在确保和黄药业现有业务持续稳定增长的基础上,充分整合研发、生产、营销等各方资源,进一步强化公司在中药领域的核心竞争力。 Q:公司在商业创新业务方面的发展情况如何? A:得益于公司早年进行的多元化业务布局,使得公司商业板块业绩持续向好。其中,公司不断完善多口岸进口服务能力,2025年上半年,公司新增进口总代品规25 个,进口总代业务实现销售收入 175亿元,同比增长 11.7%;公司为全球医药企业创新产品提供全链条一站式服务,2025年上半年,公司医药商业创新药业务实现销售收入242亿元,同比增长22.6%;公司早年布局CSO合约销售服务,帮助制药企业以更具成本效益的方式拓展市场,加速市场覆盖,2025年上半年,公司CSO业务合作产品数量持续增加,服务规模持续增长。 Q:公司在商业板块的新零售一体化战略如何定位? A:"上药新零售一体化战略",依托旗下零售网络与成熟的供应链体系,深化批零协同,提升新零售战略能级,以"院边药房+DTP专业药房"为重点加快布局,通过上药云健康、华氏大药房、上药院边药房、镁信健康四大业务板块,构建"以患者为中心"的专业一体化、一站式、闭环式新零售体系。 Q:公司 CSO 业务后续发展战略? A:公司商业板块 CSO业务以往承接产品主要以跨国企业成熟品种为主。今年,公司进行了突破性的尝试,与博安生物合作其首次上市获批的创新产品。未来,公司将重点发展 CSO团队已具备专业能力的治疗领域,积极引进具有协同效应的产品,并密切关注国内创新企业在产品商业化方面的需求。 Q:公司在市值管理工作上有何举措? A:市值管理是公司长期战略的重要组成部分。在分红方面,公司十分重视股东回报,已连续十几年保持每年 30%以上的分红比例,并在2022年-2023年将分红比例提升至 40%,2024年增加中期分红,以此回馈广大投资者。在股权激励方面,公司已于 2019年通过股东大会正式实行第一期股权激励计划。未来,我们将持续通过优化资本运作机制、聚焦核心价值创造、构建良性互动机制等方式维护投资者利益与市场信心,为股东创造长期稳健回报。