核心观点与关键数据
- 市场表现:沪金主力合约收涨0.92%报888.72元/克,沪银主力合约收涨1.80%报14272元/千克,伦敦金银价格震荡偏弱。主力合约持仓量及成交量均下降,沪金仓单增加,沪银仓单减少。
- 宏观环境:美国6月标普全球PMI超预期,制造业景气度改善,市场预期美联储加息前景;5月PCE环比涨幅低于预期,通胀传导缓和,美元高位回落。美伊局势缓和,霍尔木兹海峡复航谈判进行中。
- 关键指标:美元指数101.36,10年美债实际收益率2.18,VIX波动率指数18.41。黄金ETF持仓下降,白银ETF持仓下降,CFTC非商业净持仓黄金增加,白银减少。黄金供应量下降,需求量下降;白银供应量下降,需求量下降。
研究结论
- 短期:贵金属上行空间受限,受鹰派联储、强美元及实际利率高位运行约束,趋势性反弹需等待更明确的宏观催化。美伊谈判推动油价中枢下移,缓解通胀担忧,但核问题未解决存在风险。
- 中长期:新兴市场央行购金节奏维持,央行购金及全球储备资产再配置逻辑未松动,为黄金提供底层支撑。贵金属短期维持宽幅震荡,操作建议暂时观望。
- 技术位:伦敦金运行中枢5100美元/盎司,支撑位4000美元/盎司,阻力位4130美元/盎司;伦敦银运行中枢59.5美元/盎司,支撑位56.9美元/盎司,阻力位60.7美元/盎司。
宏观数据与事件
- 美伊局势:美军连续两日空袭伊朗,双方同意暂停军事行动,谈判围绕海峡复航进行。
- 欧洲央行报告:中东战事引发的油价上涨预计拖累欧元区GDP增速下降0.4个百分点,高油价持续时间超出预期将加大欧元区经济下行压力。