每日观点
供给端来看，上周碳酸锂产量为26642吨，环比增长0.92%,高于历史同期平均水平。需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为140260吨，环比减少0.45%,上周三元材料样本企业库存为19724吨，环比减少1.10%。成本端来看，外购锂辉石精矿成本为155134元/吨，日环比减少2.81%,生产所得为-4753元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为138572元/吨，日环比减少3.68%,生产所得为8055元/吨，有所盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
基差: 06月26日，电池级碳酸锂现货价为152500元/吨，09合约基差为2280元/吨，现货升水期货。偏多。
库存: 冶炼厂库存为15495吨，环比增加0.79%,低于历史同期平均水平；下游库存为48285吨，环比增加3.42%,高于历史同期平均水平；其他库存为32032吨，环比减少7.37%,低于历史同期平均水平；总体库存为95812吨，环比减少0.86%,低于历史同期平均水平。偏多。
盘面: MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。
主力持仓: 主力持仓净空，空减。偏空。
预期: 供给端，2026年5月碳酸锂产量为113295实物吨，预测下月产量为116275实物吨，环比增加2.63%,2026年5月碳酸锂进口量为37555实物吨，预测下月进口量为32000实物吨，环比减少14.79%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，供需格局转向需求主导，碳酸锂2609:在148660-155940区间震荡.偏空。
利多：矿端减产，政策补贴提振，库存下降
利空：供应过剩，需求增速放缓，下游压价
主要逻辑：供需宽松但成本支撑，低位震荡
主要风险点：海外增量释放，需求不及预期，政策落地
昨日行情概览
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供需数据概览
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供给-锂矿石
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供给-碳酸锂
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供给-氢氧化锂
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供给-碳酸锂
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需求-锂电池-动力电池
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需求-锂电池-储能
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需求-三元前驱体
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需求-三元材料
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需求-磷酸铁/磷酸铁锂
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需求-新能源车
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库存
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价格
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供需平衡
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成本利润
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库存
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价格
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供需平衡
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