每日观点
- 供给端：上周碳酸锂产量环比增长0.92%，高于历史同期。5月产量113295实物吨，预测下月产量116275实物吨，环比增加2.63%；5月进口37555实物吨，预测下月进口32000实物吨，环比减少14.79%。
- 需求端：上周磷酸铁锂样本企业库存环比增加0.15%，三元材料样本企业库存环比减少1.10%。预计下月需求有所强化，库存或将去化。
- 成本端：外购锂辉石精矿成本日环比增长0.02%，生产亏损；外购锂云母成本日环比减少1.11%，生产盈利；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足。
- 基差：6月25日电池级碳酸锂现货价157000元/吨，09合约基差6160元/吨，现货升水期货。
- 库存：冶炼厂库存环比增加0.79%，下游库存环比增加3.42%，其他库存环比减少7.37%，总体库存环比减少0.86%，低于历史同期。
- 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。主力持仓净空，空减。
- 预期：2609合约在149060-156260区间震荡。利多因素包括盐湖减产预期、政策支撑、成本挺价、空头回补；利空因素包括供应过剩、库存高位、需求疲软、进口增加。主要逻辑为供需宽松未改，价格低位震荡，待减产或需求驱动。
碳酸锂行情概览
- 昨日行情：6月25日电池级碳酸锂现货价157000元/吨，09合约基差6160元/吨，现货升水期货。
- 库存：冶炼厂库存15495吨，环比增加0.79%；下游库存48285吨，环比增加3.42%；其他库存32032吨，环比减少7.37%；总体库存95812吨，环比减少0.86%。
- 供需-氢氧化锂：成本端回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
- 需求-新能源车：预计下月需求有所强化，库存或将去化。
主要结论
- 碳酸锂市场供需宽松未改，价格低位震荡，待减产或需求驱动。
- 盐湖端成本优势明显，排产动力十足；回收端排产积极性较低。
- 下游库存高位，需求疲软，进口增加对价格形成压力。
- 预计2609合约在149060-156260区间震荡，关注减产预期和需求回暖情况。
