燃料油早报

燃料油基本面分析

1. 基本面：地方炼厂对进口燃料油的采购心态谨慎。到岸贴水虽有回落，但燃料油综合经济性不及部分替代原料，询盘稀少。国内原油配额增发，炼厂更倾向于进口原油，优先保证原油加工负荷。
2. 基差：新加坡高硫燃料油423.19美元/吨，基差-44元/吨；低硫燃料油575.39美元/吨，基差144元/吨。现货平水期货。
3. 库存：新加坡燃料油6月24日当周库存增加162万桶至2090.9万桶，偏空。
4. 盘面：价格在20日线下方，20日线偏下，偏空。
5. 主力持仓：高硫主力持仓多单多增，偏多；低硫主力持仓多单多减，偏多。
6. 预期：霍尔木兹海峡再度出现变故，地缘担忧情绪抬升，燃油短期企稳，但上方仍有待需求起色打开空间，短期震荡运行。FU2609预计运行区间2950-3050，LU2608预计运行区间3880-3950。

近期多空分析

• 利多：中东局势动荡、俄罗斯再度开始燃料出口限制。
• 利空：欧洲燃料进口途径通畅。
• 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振。
• 风险点：中东迅速停火。

每日期货行情

• 高低硫期货价差。

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