市场分析
- 价格与基差：2026年6月26日，尿素主力收盘价为1736元/吨，下跌40元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1800元/吨、1810元/吨、1830元/吨，分别持平或下跌10元；小块无烟煤价格1100元/吨，持平；山东、河南、江苏基差分别为74元/吨、64元/吨、94元/吨，分别上涨30元、20元、30元；尿素生产利润35元/吨，下跌10元；出口利润897元/吨，上涨7元。
- 供应端：截至2026年6月26日，企业产能利用率90.32%，持平；样本企业总库存113.36万吨，上涨4.78万吨；港口样本库存14.49万吨，下跌0.50万吨。
- 需求端：截至2026年6月26日，复合肥产能利用率32.22%，上涨0.20%；三聚氰胺产能利用率59.52%，上涨2.02%；尿素企业预收订单天数5.00日，持平。
新单成交与政策
- 新单成交放缓，现货价格松动。2026年3季度普通尿素行业自律指导价出台，整体上调100-210元/吨不等。
- 6月8日印度NFL尿素进口招标共收到625.05万吨货源，意向采购量170万吨；东海岸最低到岸价444.90美元/吨，西海岸449.30美元/吨。
- 近期出口政策调控灵活，市场反应跟随，关注后续动态。
供需分析
- 国内供应端：尿素开工小幅回升，同比高位。
- 需求端：中部地区玉米肥逐步启动，关注后续水稻、玉米用肥采购节奏；复合肥开工因山东河南部分转产小麦肥，负荷小幅提升；三聚氰胺开工小幅提升，终端进入消费淡季，对原料尿素维持刚需采购。
当前市场状况
- 当前出口采购情绪谨慎，农需虽有跟进但未形成持续合力，厂内库存累库，港口库存小幅波动。
- 原料成本仍有抬升预期。当前出口利润仍在，预计出口窗口期内备货叠加夏季用肥需求，将对尿素价格形成支撑。
策略
- 单边：震荡。
- 跨期：UR09-01逢低正套。
- 跨品种：无。
风险提示
研究结论
- 尿素价格短期震荡，关注出口预期兑现情况及下游采购节奏。
